截至目前，已有12家上市水泥企公布2023年上半年業(yè)績報告。除塔牌集團延續(xù)一季度營業(yè)收入和凈利潤均大幅增長的態(tài)勢，海螺水泥、亞洲水泥、華新水泥、華潤水泥、西部水泥、萬年青、祁連山、寧夏建材、天瑞水泥、上峰水泥等10家企業(yè)凈利潤等均有不同程度的下滑;福建水泥虧損1.33億。
但塔牌集團在業(yè)績大比例上升的同時，應收票據(jù)增幅也超預期。塔牌集團2023年半年度財務報告中數(shù)據(jù)顯示，應收票據(jù)及應收賬款3412萬元，同比增長33.18%，其中應收票據(jù)612.7萬元，同比增長6026.94%，應收賬款2799萬元，同比增長9.69%。
超354億應收票款成“老大難”，水泥企業(yè)壓力山大
塔牌集團的困境并不是個例，事實上，大規(guī)模的應收賬款和票據(jù)，在過去一段時間成為水泥建材類行業(yè)的隱憂。由于和眾多房企有較為深入的合作和業(yè)務綁定，隨著部分房企出現(xiàn)財務資金鏈問題，建材行業(yè)也面臨較大的壞賬風險。
經(jīng)水泥人網(wǎng)統(tǒng)計，目前已發(fā)布2023年半年度財報的水泥上市公司應收票據(jù)和賬款數(shù)額均較大，應收賬款合計141.52億，應收票據(jù)合計219.25億元。
上峰水泥
2023年上半年上峰水泥應收賬款2.52億，應收票據(jù)3.59億，其他應收款0.93億。
海螺水泥
2023年上半年海螺水泥應收賬款45.08億，應收票據(jù)102.76億，其他應收款36.35億。
亞洲水泥
2023年上半年亞洲水泥應收賬款5.6億，應收票據(jù)8.05億，其他應收款12.2億。
華潤水泥
2023年上半年華潤水泥應收賬款33.16億。
西部水泥
2023年上半年西部水泥應收賬款15.64億，應收票據(jù)5.26億，其他應收款11.26億。
萬年青
2023年上半年萬年青應收賬款15.18億，應收票據(jù)2.95億，其他應收款0.69億。
祁連山
2023年上半年祁連山應收賬款4.43億，其他應收款384.2萬。
寧夏建材
2023年上半年寧夏建材應收賬款17.21億，應收票據(jù)0.48億，其他應收款0.47億。
天瑞水泥
2023年上半年天瑞水泥應收賬款2.42億，應收票據(jù)96.1億，其他應收款3.22億。
水泥行業(yè)超過360億的應收票款著實讓人震驚，畢竟很多大型水泥廠的營收也不過是這個數(shù)字，而中小型水泥廠的凈利潤更是難以到達億元級別。如果說141.52億的應收賬款還有希望拿回來，那么219.25億元的應收票據(jù)可能就“懸了”。
對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，自2020年“三道紅線”政策出臺，商票已經(jīng)成為了房企融資的重要手段之一，儼然成為房企應對“三道紅線”的“良藥”。房產(chǎn)商資金周轉受限需要原材料等貨品，而供應商庫存高位需要訂單支撐，兩者一拍即合，房產(chǎn)商用信用做出“書面承諾”，用承兌匯票進行交易采購，到期后供應商再進行現(xiàn)金兌付。
在房企爆雷、債券違約等不良因素的推動下，水泥原材料供應商企業(yè)面臨著“硬著陸”的風險，不僅應收賬款難以收回，恐怕承兌匯票也會變?yōu)?ldquo;廢紙一張”。這些賬款和商品能不能及時兌付，將決定水泥企業(yè)的資金鏈和經(jīng)營狀態(tài)，甚至會變?yōu)橐活w不定時的炸雷，讓供應商們盈利無門，甚至背負上巨額的債務。這也解釋了，為何房產(chǎn)商的“良藥”會變成供應商的“毒藥”。
承兌難收回，房地產(chǎn)成為商票逾期“重災區(qū)”
水泥企業(yè)這些票據(jù)賬款中有多少是房地產(chǎn)企業(yè)的，我們無從得知，但是看看房地產(chǎn)行業(yè)的情況就能發(fā)現(xiàn)，情況不容樂觀。據(jù)票交所公布的《截至2023年7月31日承兌人逾期名單》，2023年2月末到7月末發(fā)生3次以上商票逾期，且月末有逾期余額或當月出現(xiàn)票據(jù)逾期行為的房地產(chǎn)項目公司數(shù)量1593個，占全部商票逾期企業(yè)的比重為55.9%。
就目前的情況來看，部分房地產(chǎn)龍頭已經(jīng)被承兌匯票拖累，不僅業(yè)績下滑，還被供應商申請了破產(chǎn)重整，距離倒下只有一步之遙。
碧桂園：應付商票余額為59億元
2022年末，碧桂園地產(chǎn)集團應付商票余額為59億元。這59億商票首要關聯(lián)的就是供應商群體，其中包括鋼筋水泥等多個建材領域及配套產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。
富力地產(chǎn)：3072.74萬元商票逾期
截至6月30日，廣州富力及下屬子公司有兩筆金額達到1000萬元的商票為逾期狀態(tài)，前述商票逾期金額合計為3072.74萬元。此前，富力地產(chǎn)由于商票逾期，被債權人廣東祥正商貿(mào)有限公司、廣州市廣豐混凝土有限公司以“不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力”申請破產(chǎn)重整。
恒大：約2446.63億元商票逾期
中國恒大公告，截至2023年6月末，恒大地產(chǎn)涉及未能清償?shù)牡狡趥鶆绽塾嫾s人民幣2874.68億元，此外，恒大地產(chǎn)逾期商票累計約人民幣2446.63億元。截至2022年末，恒大地產(chǎn)集團所涉及的訴訟及仲裁事項共29944件，涉及金額2674億元，其中票據(jù)糾紛涉及金額173億元，占比6.5%。
(單位：千元)
隆基泰和：商票逾期5373.35萬元
隆基泰和債務爆雷始于2021年底，旗下隆基泰和置業(yè)出現(xiàn)商票逾期，有10多筆商票拒付。直至今日，隆基泰和置業(yè)仍在上海票交所公布的“持續(xù)逾期名單”中。截至2023年6月30日，隆基泰和置業(yè)有限公司商票逾期5373.35萬元，累計逾期發(fā)生額6300.44萬元。
金科地產(chǎn)：2791.55萬元商業(yè)承兌匯票逾期，被供應商申請重整
金科股份公告，重慶端恒建筑工程有限公司向法院申請對公司進行重整。端恒建筑為金科股份控股子公司運營開發(fā)的房地產(chǎn)項目提供建筑施業(yè)務。截至告知函出具日，端恒建筑合計持有金科股份作為承兌人的商業(yè)承兌匯票2791.55萬元，金科均未按時履行上述商業(yè)承兌匯票的承兌義務且已逾期多時。經(jīng)多次催收后，公司均未予以承兌兌付。
據(jù)水泥人網(wǎng)不完全統(tǒng)計，目前已有40多家龍頭房企已經(jīng)宣布違約爆雷，甚至停牌退市，遠洋集團未支付美元票據(jù)利息、碧桂園11只境內(nèi)債正式停牌、陽光城理財未兌付、綠地集團未支付債券應付利息、世茂集團60億信托展期、正榮美元債違約、藍光票據(jù)違約、花樣年美元債違約……他們欠下的賬款和未付的商票又該如何處置呢?
這些賬款和商票的受害者，無疑包括了水泥企業(yè)，盡管供應商們幾年前就開始瘋狂自救，水泥企業(yè)選擇拒收一部分承兌匯票。但在訂單量越來越少的市場中，水泥企業(yè)還是有些底氣不足，還未“立起規(guī)矩”，就被房地產(chǎn)倒塌的多米諾效應所擊倒了。如果這些票款難以追回，那么水泥供應商們的倒下也將如多米諾骨牌一般勢如洪水。
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