日前，海螺水泥發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為139.73億元到166.33億元，與2021年同期相比，減少166.34億元到192.94億元，同比減少50%到58%。照此計(jì)算，同比2021年海螺水泥每天少賺5000萬元左右。

　　海螺業(yè)績下滑，一夜回到五年前

　　回顧海螺水泥近10年的歷史業(yè)績可見2019~2021三年間，其日賺利潤均達(dá)到9000萬以上。2017年日均利潤4300萬與2022年相當(dāng)，海螺業(yè)績一夜回到五年前。

數(shù)據(jù)來源：上市公司公開數(shù)據(jù)

　　海螺水泥表示，本期業(yè)績預(yù)減的主要原因是2022年，受房地產(chǎn)市場下行、疫情反復(fù)等因素影響，水泥市場需求下滑，公司水泥產(chǎn)品銷價(jià)及銷量同比下降;同時(shí)受煤炭價(jià)格及電價(jià)上漲影響，公司產(chǎn)品成本同比上升。

　　海螺水泥地產(chǎn)業(yè)績占比40%，2023年將繼續(xù)以市場為中心，在份額穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，保持合理的量價(jià)利水平

　　相關(guān)行業(yè)人士表示，行業(yè)景氣度下滑的根本原因是需求下滑。2022年房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，加之部分開工需求后置，造成水泥需求下滑。

　　海螺水泥總經(jīng)理李群峰曾提到，海螺水泥下游客戶中房地產(chǎn)行業(yè)占比約為40%，不同區(qū)域市場會(huì)有一定差異。周期下行過程中，核心競爭力是企業(yè)的生存基礎(chǔ)。公司將按照既定的經(jīng)營目標(biāo)努力，對(duì)內(nèi)加強(qiáng)成本管控，對(duì)外加強(qiáng)終端市場建設(shè)，保持合理的市場份額。

　　2023年海螺水泥將繼續(xù)以市場為中心，在份額穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，保持合理的量價(jià)利水平。對(duì)于2023年基建、房地產(chǎn)市場的預(yù)期，海螺水泥表示，目前來看，中國城鎮(zhèn)化仍有一定空間，在“保交樓”“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”配套金融政策支持下，短期內(nèi)對(duì)水泥需求有一定支撐。

　　煤炭價(jià)格大漲，海螺水泥燃料及動(dòng)力成本上漲11%

　　煤價(jià)上漲導(dǎo)致包括海螺水泥在內(nèi)的能源消費(fèi)大戶成本上漲，海螺水泥2022年半年報(bào)顯示，燃料及動(dòng)力占費(fèi)用成本的64%，而且呈增長的趨勢。2020年的燃料成本占比為53%，2021年是55%。

　　近三年已經(jīng)上漲了11個(gè)百分點(diǎn)的燃料成本，是因近幾年各種能源價(jià)格上漲所致，能源價(jià)格很大程度決定了海螺水泥的利潤空間。

　　海螺水泥表示，公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)方向主要集中在節(jié)能降碳、信息化和數(shù)字化等方面。目前公司水泥窯余熱發(fā)電、光伏電站發(fā)電占總用電量的比例約為三分之一，有效降低了公司能源成本。未來將持續(xù)深化與大型煤企的戰(zhàn)略合作，加大節(jié)能降耗技改投入，努力做到降本增效。

　　毛利率五年下滑11.38%，海螺水泥將繼續(xù)依照市場化原則展開競爭

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，海螺水泥毛利率也出現(xiàn)了大幅的下滑，從2018年的36.74%下滑至2022年三季度的25.36%，五年內(nèi)下滑了11.38%。下滑的部分正是企業(yè)損失的利潤。

　　一位接近海螺水泥的業(yè)內(nèi)人士表示：今年下半年，包括華東區(qū)域在內(nèi)的水泥消費(fèi)核心市場需求將恢復(fù)，但恢復(fù)程度非常有限。海螺水泥作為龍頭企業(yè)，仍將繼續(xù)依照市場化原則展開競爭。

　　海螺水泥不差錢，將繼續(xù)發(fā)力兼并重組、收購?fù)?/strong>

　　海螺水泥不怕價(jià)格戰(zhàn)，即使水泥價(jià)格大跌，也不怕。海螺水泥手里握有大量的現(xiàn)金，正好可以借機(jī)進(jìn)行市場整合，搶占市場份額。近年來海螺水泥已經(jīng)收購了大量的同行企業(yè)，持續(xù)穩(wěn)定著其產(chǎn)能第二的位置。

　　從企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率來看，從2013年開始海螺水泥的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，2022年第三季度僅為18.84%，作為一個(gè)重資產(chǎn)的水泥企業(yè)，市值過千億，這么低的負(fù)債實(shí)屬不易。

　　都知道負(fù)債率高不是好事，其實(shí)負(fù)債率低也并非好事。工業(yè)類企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平通常在40%-60%。資產(chǎn)負(fù)債率低，說明企業(yè)的創(chuàng)新能力不足。所謂沒有壓力就沒有動(dòng)力，外面欠得少，內(nèi)里就沒有壓力，從這一方面講不利于企業(yè)發(fā)展。

　　從另一側(cè)面來看，在水泥行業(yè)客戶“存量”、需求不旺的現(xiàn)狀下，要么是從同行企業(yè)那里獲得份額擴(kuò)張地盤，要么是大勢所趨整個(gè)行業(yè)共同發(fā)展。針對(duì)當(dāng)下的行情，似乎也只有從同行企業(yè)那里獲得更多份額一個(gè)辦法了。從海螺水泥近年來的市場布局可見，無論是“收復(fù)失地”，還是“布局三北”都是在別人的地盤上動(dòng)手。

　　海螺水泥董事長楊軍此前也曾表示目前行業(yè)到了必須要有新的舉措的時(shí)候了，競還是合的問題，合肯定是一個(gè)趨勢。前兩年行業(yè)做產(chǎn)能置換，實(shí)際產(chǎn)能是在增加的，以前很多是僵尸的產(chǎn)能變成了有效的新增產(chǎn)能，而需求是下降的。行業(yè)內(nèi)不新建，而是更多兼并重組。不少小企業(yè)也表達(dá)了希望被整合的愿望。錯(cuò)峰生產(chǎn)是治標(biāo)不治本的，還是希望供需格局能有一個(gè)真正平衡的節(jié)奏。

　　另一個(gè)不容忽視的問題是，所有水泥企業(yè)都面臨著能耗和污染的問題。能耗過高的企業(yè)必然被淘汰。行業(yè)到了大洗牌的時(shí)候，即使在價(jià)格戰(zhàn)中拼得過海螺水泥，在能耗、環(huán)保上也可能被刷下來。

　　未來那些產(chǎn)能規(guī)模相關(guān)較小、能耗高，排放大的單體企業(yè)，絕大部分會(huì)成為包括海螺水泥在內(nèi)的一些行業(yè)龍頭的“盤中餐”。

　　投資發(fā)展方面，“十四五”期間，海螺將聚焦水泥主業(yè)，穩(wěn)步推進(jìn)國內(nèi)項(xiàng)目并購和海外項(xiàng)目建設(shè)，打造綠色低碳智能化工廠，同時(shí)加快骨料、商混等上下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，積極發(fā)展光伏發(fā)電、儲(chǔ)能等新能源產(chǎn)業(yè)。這些項(xiàng)目短期內(nèi)可能見不到實(shí)際的效益，但在當(dāng)下至少能為企業(yè)贏得了“領(lǐng)航”的美名。