今年上半年，冀東水泥業(yè)績(jī)同比增加，主要是隨著新冠疫情得到有效控制，公司水泥和熟料綜合銷量同比上升，持續(xù)加強(qiáng)費(fèi)用管控，期間費(fèi)用同比下降。

 

   

 

 

    繼金隅集團(tuán)和冀東水泥兩次實(shí)施資產(chǎn)重組以來，近期雙方又有大動(dòng)作。冀東水泥擬作價(jià)136.23億元以發(fā)行股份的方式收購(gòu)金隅集團(tuán)所持金隅冀東水泥（唐山）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“合資公司”）47.09%股權(quán)并吸收合并合資公司，同時(shí)配套募集資金。該方案將于7月29日提請(qǐng)股東大會(huì)表決。此舉將助力冀東水泥主業(yè)做大做強(qiáng)并顯著增厚經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

 

    據(jù)了解，2018年冀東水泥與金隅集團(tuán)成立了上述合資公司、2019年冀東水泥通過金隅集團(tuán)對(duì)合資公司增資及資產(chǎn)購(gòu)買的方式，實(shí)現(xiàn)了金隅集團(tuán)持有的全部水泥資產(chǎn)由冀東水泥控股和經(jīng)營(yíng)，妥善的解決了雙方的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。但金隅集團(tuán)仍保留了對(duì)合資公司47.09%的參股股權(quán)。通過本次交易，金隅集團(tuán)將完全退出對(duì)合資公司的持股。

 

    冀東水泥表示，合資公司匯集了來自金隅集團(tuán)、冀東水泥的近50家京津冀及周邊地區(qū)優(yōu)質(zhì)水泥企業(yè)，是公司最主要的經(jīng)營(yíng)資源。數(shù)據(jù)顯示，合資公司的水泥業(yè)務(wù)對(duì)冀東水泥的經(jīng)營(yíng)貢獻(xiàn)度非常高，2020年合資公司的營(yíng)業(yè)收入占到冀東水泥營(yíng)業(yè)收入的79.23%。事實(shí)上，通過兩次重大資產(chǎn)重組后，冀東水泥盈利能力大幅提升，與合資公司成立前即2017年業(yè)績(jī)相比，2020年冀東水泥的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)132.05%和3852.97%。

 

    通過本次交易合資公司全部資產(chǎn)業(yè)務(wù)徹底納入冀東水泥后，冀東水泥將更加聚焦主業(yè)，通過直接控股合資公司下屬的水泥企業(yè)，進(jìn)一步增厚其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。根據(jù)交易草案，以交易后的模擬口徑計(jì)算，2020年冀東水泥的歸母凈利潤(rùn)提升至49.37億元，較交易前提升73.22%；期末歸母所有者權(quán)益也由交易前的177.11億元提升至302.66億元，增幅為70.89%。此外，交易完成后還將使得股權(quán)層級(jí)進(jìn)一步精簡(jiǎn)，提高公司的管理效率。由于冀東水泥通過發(fā)行股份的方式吸收合并合資公司，因此合并后其股本數(shù)量將大幅增加，市值亦將大幅提升。

 

 

    由于我國(guó)積極推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，2016年以來，水泥企業(yè)整體利潤(rùn)水平良好，行業(yè)整合度提升，開啟了健康發(fā)展周期，水泥銷售價(jià)格也持續(xù)回暖，行業(yè)盈利水平創(chuàng)出新高。隨著疫情影響逐漸消退，我國(guó)固定資產(chǎn)投資有效恢復(fù)，疊加雄安新區(qū)建設(shè)的提速，冀東水泥發(fā)展前景良好。

 

    水泥行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的傳統(tǒng)建筑材料行業(yè)，屬于典型的投資拉動(dòng)型行業(yè)。目前來看，我國(guó)在全球率先啟動(dòng)了疫情后重建，當(dāng)前投資已經(jīng)得到了有效恢復(fù)。最新數(shù)據(jù)顯示，2021年1—5月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）穩(wěn)定恢復(fù)，同比增長(zhǎng)15.4%。同時(shí)，全國(guó)各地仍在繼續(xù)加大投資布局支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，根據(jù)各省份公布的重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃，陜西、河北、河南等七省共推出25萬(wàn)億重點(diǎn)投資項(xiàng)目，涵蓋產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)保等。建材行業(yè)尤其是水泥行業(yè)將直接受益于新基建投資。

 

    從下游需求來看，華創(chuàng)證券分析預(yù)計(jì)，進(jìn)入7月份，梅雨季節(jié)逐漸消退，高考、中考相繼結(jié)束，水泥行業(yè)下游需求將會(huì)進(jìn)一步恢復(fù)，水泥價(jià)格也將會(huì)趨于恢復(fù)性上漲或穩(wěn)定。

 

    此外，2020年底，我國(guó)提出了碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。但我國(guó)生產(chǎn)全球近六成水泥，水泥行業(yè)碳排放量也逾全球水泥產(chǎn)業(yè)碳排放總量的一半，因此，以水泥為代表的建材行業(yè)是我國(guó)碳排放量較大的重點(diǎn)行業(yè)之一。為落實(shí)好國(guó)家有關(guān)碳達(dá)峰、碳中和重大決策部署，水泥行業(yè)勢(shì)必要加快轉(zhuǎn)型升級(jí)及落后、環(huán)保不達(dá)標(biāo)的水泥企業(yè)清出，一方面從技術(shù)角度加大技改投入，淘汰落后設(shè)備和產(chǎn)能，增強(qiáng)低能耗低碳技術(shù)應(yīng)用，減少石化能源消耗；另一方面從產(chǎn)業(yè)角度充分發(fā)揮業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)碳減排，如利用水泥窯協(xié)同處置生活垃圾、固廢、危廢，使水泥企業(yè)從單純的水泥生產(chǎn)者變成城市凈化器，實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。

 

    不難發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展和企業(yè)自身不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)的雙重加持下，未來冀東水泥優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能將有望繼續(xù)大幅擴(kuò)張。據(jù)了解，冀東水泥在本次交易中，大部分募集資金用于核心區(qū)域的產(chǎn)能置換及遷建項(xiàng)目建設(shè)，從而進(jìn)一步升級(jí)新建更具環(huán)保性和競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)線，在有效服務(wù)于行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，為盡早實(shí)現(xiàn)行業(yè)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)做好準(zhǔn)備，也為進(jìn)一步布局未來市場(chǎng)、提升產(chǎn)業(yè)集中度打好基礎(chǔ)。

 

    值得注意的是，2014年“京津冀協(xié)同發(fā)展”已上升為重大國(guó)家戰(zhàn)略，重點(diǎn)領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展不斷推進(jìn)，在這當(dāng)中既包括重大基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，也包括相關(guān)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)發(fā)展，這為布局京津冀區(qū)域的企業(yè)帶來了發(fā)展的重大機(jī)遇和動(dòng)力。未來，企業(yè)還將繼續(xù)迎來京津冀協(xié)同發(fā)展的紅利。近日，銀保監(jiān)會(huì)召開了專題會(huì)議，研究部署銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)推動(dòng)京津冀協(xié)同發(fā)展工作。會(huì)議專門提到，要培育增長(zhǎng)新極，助力北京兩翼高標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量規(guī)劃建設(shè)。同時(shí)聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，引導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)加大交通、生態(tài)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、冬奧等重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持。冀東水泥在北方特別是京津冀地區(qū)的市場(chǎng)占有率及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為明顯，產(chǎn)能和市場(chǎng)占有率占比均超過50%，冀東水泥在“京津冀協(xié)同發(fā)展”國(guó)家戰(zhàn)略進(jìn)程中具有得天獨(dú)厚的核心優(yōu)勢(shì)，將顯著受益。

 

    綜合來看，我國(guó)水泥行業(yè)在當(dāng)下投資恢復(fù)、需求回暖以及企業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級(jí)的推動(dòng)下，進(jìn)入了健康發(fā)展階段，在此背景下，冀東水泥通過本次交易將更加聚焦主業(yè)，做大規(guī)模，夯實(shí)在水泥行業(yè)的市場(chǎng)地位，助力盈利能力大幅提升。