湖北水泥廠創(chuàng)辦之初，創(chuàng)辦人程祖福和其他投資人為公司實際籌到股本僅42萬兩，尚不足建廠所需的一半。為籌資，程祖福不得不四處奔走。經(jīng)湖廣總督府批準，1908年2-10月，湖北官銀號先后三次借給程祖福庫平銀共13萬兩。1910年、1911年，因資金困難，程祖福又先后向日本三菱公司借款72萬日元。同時，程祖福變賣自己在上海“張園”等私產(chǎn)以解燃眉之急。
1909年，大冶湖北水泥廠建成投產(chǎn)，出產(chǎn)的水泥使用“寶塔牌”商標。由于水泥質(zhì)量優(yōu)良，清政府農(nóng)工商部在1910年(清宣統(tǒng)二年)選送參加江蘇南京的南洋勸業(yè)會展覽，“寶塔牌”水泥獲勸業(yè)會奏獎(會展一等獎)。
湖北水泥廠的興建，開創(chuàng)了湖北水泥工業(yè)的歷史，也打破了唐山啟新洋灰公司獨霸中原水泥市場的局面。唐山啟新洋灰公司前身是唐山細綿土廠，始建于1889年，是中國最早的民族水泥企業(yè)。在大冶湖北水泥廠開辦之初，啟新洋灰公司總理周學熙就托人到滬游說合并之事，但遭到程祖福謝絕。
1911年，辛亥革命爆發(fā)，武漢周邊戰(zhàn)事激烈，時局動蕩，市面蕭條。大冶湖北水泥廠無法正常生產(chǎn)。至1912年，公司各方債款已達200萬元以上，根本無力償還。陷于嚴重債務(wù)危機的大冶湖北水泥廠，引起了日本三菱公司的興趣。“洋務(wù)運動”以來，日商一直希望在中國開辦水泥廠，但受阻于清朝政府反對而未能如愿。
為實現(xiàn)成為大冶湖北水泥廠唯一的債權(quán)人，從而獲得產(chǎn)權(quán)的企圖，三菱公司于1912年5月在上海與程祖福達成協(xié)議，同意湖北公司暫緩還款。同年11月，三菱公司又主動提出，可以再借巨款給湖北公司，幫助其還清其他債權(quán)人的債務(wù)，條件是工廠必須交由三菱公司管理。被程祖福當即拒絕。后程祖福籌得8.6萬元，償付三菱公司第二期借款的本息。然而三菱公司不接受這筆還款，推翻前約，要求大冶湖北水泥廠一次還清所有債款，否則交出工廠管理權(quán)。程祖福聘請律師與之交涉，三菱公司不予理會，而是直接向湖北省政府提出了查封工廠的要求。
對于三菱公司的要求，湖北省政府起初是婉拒，并發(fā)文要求湖北公司與三菱公司協(xié)商解決。到1913年3月，三菱公司第四期借款到期，大冶湖北水泥廠仍不能還款。3月4日，三菱公司隨即向法院提出訴訟，要求立即查封湖北水泥廠。當月23日，日本駐漢領(lǐng)事到湖北省政府詢究此案，限湖北公司兩日內(nèi)還清欠款，否則要求政府立即查封工廠。同月，吉林官銀號也致電湖北省政府，要求大冶湖北水泥廠還債。迫于案情和日方壓力，湖北省政府在1913年3月25日派員赴大冶查封了湖北水泥廠。
更名為“啟新華記水泥廠”
查封湖北水泥廠一事導致社會輿論嘩然，對政府封廠多有不滿。面對社會輿論，湖北都督黎元洪頗感壓力，專門致電北京政府臨時大總統(tǒng)袁世凱說明封廠之故。封廠后數(shù)月間程祖福仍未籌到還債的錢。謀產(chǎn)之心未死的三菱公司步步緊逼，一方面公開登報，自行宣布拍賣湖北水泥廠的資產(chǎn)，一方面暗中行賄湖北省實業(yè)司官員，開設(shè)日華公司，欲假其手買下工廠資產(chǎn)。
在此期間，最為關(guān)心湖北水泥廠產(chǎn)權(quán)易手的，應(yīng)該是啟新洋灰公司。在當時，中國內(nèi)地除唐山廠和湖北廠外，尚無第三家水泥廠。而湖北廠位置優(yōu)越，設(shè)備先進，生產(chǎn)規(guī)模與唐山廠相當，其產(chǎn)品供應(yīng)南方地區(qū)尤其是長江中下游市場十分便利。啟新明白，如果湖北廠落入他人之手，尤其是落入日商之手，日后會成為啟新公司的競爭對手。而啟新公司控制了湖北廠，就可以獨步中國水泥市場。
啟新公司覬覦湖北廠由來已久。1911年辛亥革命后，啟新公司總理周學熙得知大冶湖北水泥廠入不敷出，難以為繼，親自出馬到上海面晤程祖福，提出湖北廠歸并啟新公司。這一次，因湖北公司處境艱難，程祖福同意與啟新協(xié)商。宣統(tǒng)三年正月，啟新公司董事會專門就收購大冶湖北水泥廠股票一事形成議案。后在與大冶湖北水泥廠的商談中，因出讓湖北廠的價格懸殊過大，雙方協(xié)商未果。1913年3月，在三菱公司起訴湖北公司后，周學熙指使吉林官銀號向程祖福逼債，為爭奪湖北廠資產(chǎn)埋下伏筆。在三菱公司兇狠出招威逼程祖福就范之時，周學熙不失時機，通過吉林官銀號向程祖福推薦北洋保商銀行，提出由保商銀行貸款幫助程祖福償還所有債務(wù)。
程祖福知道，北洋保商銀行是前清政府為天津華商清理積欠洋商債款而設(shè)立的，與外商交道素有經(jīng)驗;況吉林官銀號也是湖北公司的主要債權(quán)人，接受保商銀行貸款不但可清償三菱公司債款，也可清償吉林官銀號的債款。然而，程祖福并不知道周學熙在吉林官銀號及保商銀行后面所扮演的角色。在當時情況下，由于沒有更好的選擇，為使工廠不落入日商之手，程祖福同意以公司資財作為抵押品，將大冶湖北水泥廠經(jīng)營權(quán)托管，獲得保商銀行20年長期貸款。之后，湖北公司用貸款償還了所欠債務(wù)。至此，湖北水泥廠股份有限公司名存實亡，已無權(quán)管理湖北水泥廠了。
在程祖福與保商銀行達成協(xié)議后，盡悉協(xié)議內(nèi)容的啟新洋灰公司，認為獲取湖北水泥廠的機會終于到來。公司董事會商議利用該協(xié)議中“所載一切權(quán)利可自由讓渡與中國人”的條款，決定成立華豐興業(yè)社，由其出面與保商銀行談判湖北水泥廠經(jīng)營權(quán)讓渡事宜。啟新公司董事會決定由公司協(xié)理王錫彤等七名股東組成華豐興業(yè)社董事會。經(jīng)華豐興業(yè)社與保商銀行協(xié)商，由該社即啟新公司出資140萬元，在1914年4月11日正式獲得湖北水泥廠的經(jīng)營權(quán)。
啟新公司控制湖北水泥廠后，將其改名為華記湖北水泥廠。華記湖北水泥廠在啟新公司掌控下，不僅擺脫了債務(wù)的困擾，而且獲得了技術(shù)改造的投入和成熟的管理技術(shù)，生產(chǎn)經(jīng)營進入較為平順的時期。
至抗日戰(zhàn)爭全面爆發(fā)前，華記湖北水泥廠只是充當啟新公司南方生產(chǎn)基地的角色，發(fā)展處于停滯狀態(tài)。1934年10月，華記湖北水泥廠更名為“啟新華記水泥廠”。1940年因欠啟新公司1000多萬元的債務(wù)無力償還，其產(chǎn)權(quán)最終被法院判給啟新公司。
