在天瑞集團和山水投資聯(lián)合取得山水水泥控制權(quán)后由宓敬田等山水集團元老負責山水集團的運營管理，山水水泥第一大股東天瑞集團則委派人員掌控上市公司董事會。

2016年6月2日，山水水泥發(fā)布公告表示，“按每一股現(xiàn)有股份可認購四股新公司股份募集約40億港元，旨在償付集團的未償還債務”。

“一配四”的配股方案遭到了山水投資的強烈反對，因為作為四大股東之一，山水投資是唯一一家沒有實體企業(yè)的股東，山水集團多數(shù)職工并沒有資金實力參與購買新股，在此情況下，作為管理層和員工持股的山水投資的持股比例將被稀釋，最終該方案在山水投資的強烈反對下流產(chǎn)。

2016年9月12日山水水泥再次發(fā)布公告稱，將擬以每股不低于0.5港元的價格向不少于六名獨立承配人配股9.1億至9.5億新股份。這一方案也再次被山水投資所反對，他們認為，該方案不僅嚴重低估了山水水泥的價值，同樣將稀釋員工持股并損害員工利益。

山水集團副董事長甚至在一次內(nèi)部會議上指責山水水泥財報巨虧旨在做低山水水泥凈資產(chǎn)、為低價增發(fā)鋪路。根據(jù)山水水泥的年報數(shù)據(jù)，山水水泥2015年、2016年分別虧損66.94億元和9.79億元。

在山水水泥董事會針對宓敬田的免職之前，大股東天瑞集團與山水集團管理層、員工持股的山水投資就已經(jīng)暗生沖突。

宓敬田稱，山水水泥2015年經(jīng)營性虧損大約在20億元左右，巨幅虧損中減值處理超過30億，其中僅提取商譽減值就高達23.32億元。

 

4月10日，工人正在對損壞的大門進行修復