11月25日中國天瑞水泥公布消息，擬斥資9.19億元(人民幣。下同)，向控股公司收購永安水泥100%股權(quán)，以及新登水泥55%權(quán)益。代價(jià)將于完成后由該公司向煜闊(天瑞集團(tuán)的間接全資附屬公司)配售股份支付。交易完成后，煜闊持有天瑞集團(tuán)水泥的股權(quán)將由39.57%增至50.62%。這是繼天瑞水泥2015年4月趁人之危，悄然控股山東水泥大鱷山水水泥以來的又一大動(dòng)作，業(yè)內(nèi)人士不由得咋舌，天瑞水泥為何如此野心勃勃?

永安、新登水泥石灰?guī)r開采期限誘人

天瑞水泥這次收購的永安水泥主要業(yè)務(wù)：為河南省鞏義市及洛陽市生產(chǎn)及銷售熟料及水泥。永安水泥在河南省鞏義市芝田鎮(zhèn)擁有一幅約12.83萬平方米的土地，其主要廠房及生產(chǎn)基地即位于此。永安水泥亦持有水泥用石灰?guī)r的開采許可證。石灰?guī)r礦場正處于生產(chǎn)階段，位于河南省鞏義市，面積約為2.5695平方公里，其開采許可證的有效期為自2013年12月至2043年12月。于完成后，上述石灰?guī)r礦場的所有石灰?guī)r預(yù)期將繼續(xù)其供永安水泥作生產(chǎn)活動(dòng)的現(xiàn)行用途。

新登水泥主要業(yè)務(wù)：為河南省登封市及鄭州市生產(chǎn)及銷售熟料及水泥。新登水泥在河南省登封市宣化鎮(zhèn)擁有一幅約20.11萬平方米的土地，其主要廠房及生產(chǎn)基地即位于此。新登水泥亦持有水泥用石灰?guī)r的開采許可證。石灰?guī)r礦場正處于生產(chǎn)階段，位于河南省登封市宣化鎮(zhèn)及徐莊鎮(zhèn)，其中宣化鎮(zhèn)礦場面積約為10.6821平方公里，開采許可證的有效期為2015年11月至2037年6月;徐莊鎮(zhèn)礦場面積約為4.6544平方公里，開采許可證的有效期為2015年11月至2038年7月。于完成后，上述石灰?guī)r礦場的所有石灰?guī)r預(yù)期將繼續(xù)其供新登水泥作生產(chǎn)活動(dòng)的用途。

石灰?guī)r是水泥生產(chǎn)的主要原料，對(duì)于水泥企業(yè)來說，誰有石灰?guī)r的開采權(quán)，誰就有揚(yáng)眉吐氣的生存權(quán)利。顯然，永安水泥余下的2.5695平方公里27年石灰?guī)r開采許可有效期，新登水泥的一處10.6821平方公里21年石灰?guī)r開采許可有效期以及另一處4.6544平方公里22年石灰?guī)r開采許可有效期，對(duì)天瑞來說，是很大的一塊肥肉。

天瑞水泥歷來喜歡優(yōu)先選擇在石灰石礦藏資源豐富的地區(qū)建設(shè)大型熟料生產(chǎn)基地，搶占資源制高點(diǎn)。正是這一招讓天瑞在河南水泥行業(yè)站穩(wěn)腳跟，水泥業(yè)發(fā)展得蒸蒸日上，以至外部資本很難再在河南尋求建設(shè)大型熟料生產(chǎn)線的可能。即使是靠兼并重組起家的中建材-中聯(lián)水泥進(jìn)入河南后也只能偏安于豫西南，無法在黃淮平原，京廣、隴海沿線與天瑞展開較量。

并購重組整合水泥市場

水泥企業(yè)的輻射半徑只有500公里(以前是200公里)，因?yàn)樗嗍潜恐匚镔Y，運(yùn)輸成本與距離有很大的關(guān)系，超過基本距離500公里成本自然直線上升，因此任何一家區(qū)域水泥龍頭都不會(huì)舍近求遠(yuǎn)，輕易放過家門口的生意。天瑞水泥整合水泥市場，有多起事件，最得意之作，是并購?fù)λ喙蓹?quán)，以及控股山水水泥。

天瑞集團(tuán)曾兩次舉牌同力水泥，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，早在2014年12月24日受天瑞集團(tuán)舉牌事件影響，同力水泥高開高走，盤中沖擊漲停，受大盤拖累，同力水泥沖高回落，當(dāng)日上漲4.85%。到2015年初，天瑞集團(tuán)控股同力水泥15.03%的股權(quán)，到2016年11月28日為止持股占比上升為16.72%，成為同力水泥第二大股東。以11月28日同力水泥收盤價(jià)16.42元計(jì)算，同力水泥股本總市值77.96億，天瑞集團(tuán)所持股票市值為13.03億元，市值所占比重，對(duì)同力水泥有很重要的影響。

2015年4月，天瑞集團(tuán)趁山水水泥內(nèi)亂之即，大舉掃貨，最終以28.16%的股權(quán)，成為山水水泥第一大股東，在業(yè)界引起不小震動(dòng)。天瑞集團(tuán)重倉持有山水水泥股份，也勢必推動(dòng)山東與河南的水泥市場整合，如果天瑞與山水實(shí)際聯(lián)合，其未來的協(xié)同效應(yīng)相當(dāng)可觀，天瑞水泥市場版圖也將從遼寧直接向東北、華北延伸，并踏足山東。

又一水泥寡頭在豫中誕生

經(jīng)過占領(lǐng)石灰石礦藏資源豐富的地區(qū)以及對(duì)水泥市場的整合，到目前為止天瑞水泥總產(chǎn)能超1.5億噸，旗下公司覆蓋河南、遼寧、山東、安徽、山西、內(nèi)蒙古、新疆、天津等省市，是河南省和遼寧省最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，特別是在河南地區(qū)，堪稱豫中水泥寡頭。

據(jù)悉，天瑞集團(tuán)總部汝州建設(shè)的日產(chǎn)5000噸熟料生產(chǎn)線是河南省首條新型干發(fā)水泥生產(chǎn)線。位于鄭州滎陽的日產(chǎn)12000噸帶18MW的純低溫余熱發(fā)電水泥生產(chǎn)線為河南省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，是目前世界上投產(chǎn)最早、單線生產(chǎn)能力最大、技術(shù)最先進(jìn)的生產(chǎn)線。

通過天瑞以上幾例收購事件，我們似乎可以一窺天瑞的商業(yè)意圖。近年以來，天瑞不斷并購水泥行業(yè)巨頭，說明其有意大規(guī)模擴(kuò)張水泥板塊業(yè)務(wù)，而其方法多樣，不只是通過新建生產(chǎn)線來擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，還通過兼并重組的方式對(duì)上市公司進(jìn)行資本運(yùn)作來拓展水泥業(yè)務(wù)，也或許會(huì)通過爭取石灰?guī)r的開采權(quán)來鞏固自身的地位。