周二晚間和周三晚間，秦嶺水泥這家陜西上市公司，連續(xù)發(fā)布了兩則可謂是冰火兩重天的信息披露。

8月30日，秦嶺水泥披露了2016年度半年報(bào)：公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)雙降，最令資本市場(chǎng)參與者關(guān)注的是，其當(dāng)期應(yīng)收賬款高達(dá)15.48億元，這一數(shù)字已超過公司目前總資產(chǎn)的一半。在這一消息使然下，秦嶺水泥二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)在昨日應(yīng)聲而動(dòng)，逆大盤的飄紅勢(shì)頭而下跌了1.63%。峰回路轉(zhuǎn)，昨日收盤后，秦嶺水泥又發(fā)布了定向增發(fā)預(yù)案：根據(jù)修訂后數(shù)據(jù)，秦嶺水泥擬向公司控股股東中國再生資源開發(fā)有限公司，公司關(guān)聯(lián)方鑫誠投資、銀晟資本等共計(jì)6名對(duì)象，非公開發(fā)行不超過6974.90萬股、發(fā)行價(jià)格為6.63元/股，募集資金總額不超過4.62億元。兩組連貫出現(xiàn)的信息披露，先是讓持股者心里一沉，緊接著又能稍稍舒了口氣。

有關(guān)記者查閱歷史數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，秦嶺水泥自2015年將水泥業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離后，的確令業(yè)績(jī)脫離了連續(xù)虧損的苦海，但公司的應(yīng)收賬款卻不斷“擴(kuò)容”，近一年來基本維持在10億元的較高區(qū)間。至此期中報(bào)，應(yīng)收賬款更從年初的12.39億元增至15.48億元，這個(gè)已接近公司2015年全年?duì)I業(yè)收入額度、超過公司總資產(chǎn)一半的數(shù)據(jù)，直接讓秦嶺水泥財(cái)務(wù)報(bào)表中的現(xiàn)金流凸顯緊張——截至2016年6月30日，秦嶺水泥庫存現(xiàn)金為31萬元、銀行存款為8308萬元。

在這種背景下，秦嶺水泥隨后發(fā)出的定向增發(fā)公告，似乎就顯得十分必要和及時(shí)了，在很多資本市場(chǎng)參與者看來，預(yù)案獲批就意味著秦嶺水泥即將獲得寶貴的“現(xiàn)金流血液”。對(duì)于此次定增，秦嶺水泥也曾公開發(fā)聲表示公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不盡合理，高于行業(yè)平均水平，在一定程度上削弱了抗風(fēng)險(xiǎn)能力。并明確希望可以通過補(bǔ)充流動(dòng)資金來降低公司資產(chǎn)負(fù)債率、提升公司持續(xù)發(fā)展能力。