備受矚目的金隅股份[2.97% 資金 研報]（601992）與冀東集團兩大水泥巨頭的重組方案終于揭開神秘面紗。金隅股份5月31日發(fā)布公告，公司擬通過增資擴股及股權(quán)轉(zhuǎn)讓持有冀東集團55%的股權(quán)，從而成為其控股股東。

今年4月6日，金隅股份、冀東水泥[0.00% 資金 研報]（000401）、*ST冀裝（000856）三家公司集體停牌，曾引起市場無限遐想。在4月17日，金隅股份公告表示，戰(zhàn)略重組包括股權(quán)重組和資產(chǎn)重組兩個部分。在金隅股份以持股55%成為冀東集團控股股東的同時，金隅股份及冀東集團擬將水泥及混凝土等相關(guān)業(yè)務(wù)注入冀東水泥，即“資產(chǎn)重組”。不過，重組各方一直未透露具體的重組內(nèi)容。

5月31日具體的重組方案終于塵埃落定，金隅股份與唐山市國資委、冀東集團簽署《關(guān)于冀東發(fā)展集團有限責(zé)任公司之增資擴股協(xié)議》，擬以47.5億元認(rèn)購冀東集團12.4億元的新增注冊資本，交易價款中12.4億元計入冀東集團的實收資本，35.1億元計入冀東集團的資本公積；同時，公司與中泰信托簽署《關(guān)于冀東發(fā)展集團有限責(zé)任公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以4.75億元收購中泰信托持有的冀東集團10%的股權(quán)。

事實上，受宏觀經(jīng)濟增速下行、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩等因素影響，水泥行業(yè)近年來業(yè)績低迷，整個行業(yè)進(jìn)入深度整合期。據(jù)統(tǒng)計，2015年水泥企業(yè)并購重組案例達(dá)到19個之多，天瑞集團、海螺水泥[2.63% 資金 研報]（600585）和華潤水泥等三大集團均實施了較大的并購重組，包括海螺水泥控股西部水泥[6.90%]和收購江西圣塔水泥，華潤水泥控股[-0.39%]昆鋼水泥，天瑞集團整合山水水泥[0.00%]和參股同力水泥[0.26% 資金 研報]（000885）等?！爱a(chǎn)能嚴(yán)重過剩背景下，整合是唯一出路”，水泥行業(yè)券商分析師如是總結(jié)行業(yè)內(nèi)的大范圍整合。

而華北地區(qū)，水泥價格長期低位運行，金隅股份與冀東集團作為京津冀區(qū)域內(nèi)最大的兩家水泥企業(yè)，雖然規(guī)模大，但是日子并不好過。

據(jù)中國水泥協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，冀東集團和金隅股份2015年產(chǎn)能分別位居我國第四位和第九位，合并后水泥熟料產(chǎn)能將超過1.1億噸，排名將隨之升至全國第三位。不過，2015年華北水泥企業(yè)出現(xiàn)了全行業(yè)虧損，利潤率為-6.4%，虧損達(dá)42.1億元，是國內(nèi)六大區(qū)域中效益最差的地區(qū)。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次金隅股份與冀東集團戰(zhàn)略重組，是身處水泥產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的華北地區(qū)的兩大水泥巨頭，在京津冀協(xié)同發(fā)展與“供給側(cè)改革”的雙重宏觀背景下的一次主動聯(lián)手，同時也符合京津冀協(xié)同防治大氣污染、改善生態(tài)環(huán)境的需求。