隨著新任董事會完成對總部的接管，山水水泥(00691，HK)控制權(quán)爭奪看似塵埃落定。但一枚公章的缺位，卻讓這場大戲再生波瀾。

2月22日，山水水泥發(fā)布公告稱，本公司確信濟(jì)南市人民政府及其派駐工作組的工作范圍和職能定位，已經(jīng)構(gòu)成對山水水泥的全資附屬公司山東山水水泥集團(tuán)有限公司(以下簡稱“山東山水”)的違法管控。

1月30日，在濟(jì)南市政府及其派駐工作組的協(xié)助下，山水水泥新任董事會完成了對山東山水總部及另外三家工廠的接管。但公章卻被前任董事長張才奎父子帶走，而工作組的管控也引起了山水水泥新董事會的不滿。

新任山東山水董事李茂恒向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公章代表公司對外的公信力，公章的缺失讓公司寸步難行，尤其是在最為緊迫的債務(wù)問題上。

山水水泥認(rèn)為，受政府工作組不當(dāng)介入影響，公司造成的損失難以估算，集團(tuán)已決定對上述損失及違法行為進(jìn)行專項(xiàng)審計和評估，以開展對相關(guān)責(zé)任方的追責(zé)行動。對此，在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者溝通時，濟(jì)南市政府派駐山東山水工作組聯(lián)系人濟(jì)南市經(jīng)信委副主任王明波稱，“我們有紀(jì)律要求，不方便接受采訪，但針對這個問題，我們近日肯定會有一個聲音?！?/P>

公告稱工作組違法管控

“公告上說的很清楚，都是事實(shí)，鬧僵了也是他們輸理在先”山水水泥的大股東天瑞集團(tuán)一位人士稱。而該人士所說的“他們”，就是濟(jì)南市政府向山東山水派駐的工作組。該工作組去年12月7日正式進(jìn)入山東山水，本意是為維護(hù)企業(yè)穩(wěn)定、化解金融風(fēng)險。

在之前的半年時間中，山水水泥新晉大股東天瑞方面屢次提出重組董事會、罷免原有全體董事并委任其提名的多名董事，其間頗多曲折反復(fù)。直到去年12月1日，多名山水水泥原高管聯(lián)合大股東天瑞集團(tuán)，罷免了董事長張斌與其父、前董事長張才奎控制下的董事會，隨即組建新董事會。

去年12月3日，張才奎、張斌父子在山東山水的董事職務(wù)被罷免，包括張才奎、張斌在內(nèi)的六人在山水水泥的一切職務(wù)也一并被終止。

不過，由于張才奎父子的拒不讓位，新班子治下的上市公司無法實(shí)現(xiàn)對上市公司主要資產(chǎn)即山東山水的有效管控，山水水泥將“依法強(qiáng)制接管山東山水”。

接管之前，兩方人馬一度短兵相接。天瑞集團(tuán)從河南調(diào)集幾百位職工，列陣于山水水泥正門門口;而在張才奎等指揮下，黑衣保安組成人墻，“御敵于大門之外”。

1月30日，新董事會發(fā)起“總攻”，最終占領(lǐng)總部大樓。但山水水泥是這樣看待這場行動的：“迫于各方壓力，濟(jì)南市人民政府及其派駐工作組協(xié)助公司新任董事會，完成對山東山水總部及另外三家工廠的有限接管?！?/P>

何為有限接管?原來，張才奎父子在撤離時，還帶走了山東山水的公章。在李茂恒看來，“現(xiàn)在境內(nèi)外都一樣，沒有公章是寸步難行?！?/P>

山水水泥在2月22日的公告中稱，在派駐工作組管控下的原董事會依然把控山東山水的公章及涉及山東山水的全部訴訟案件及對其卷宗拒不交接并不斷發(fā)布虛假公告。

來自山東山水官網(wǎng)的消息顯示，2016年2月2日，山東山水就公章遺失事宜在《香港文匯報》《中國經(jīng)濟(jì)時報》刊登了《公章遺失聲明》。

不過，山水水泥稱，由于相關(guān)部門拒絕受理山東山水重刻公章及變更法人代表的申請，造成公司依然無法實(shí)現(xiàn)對山東山水的全面接管?！八麄冋f存在股權(quán)糾紛，但這個問題在香港那邊已經(jīng)沒有了爭議，他們在理解上可能有問題，關(guān)鍵是政府的態(tài)度?！崩蠲阆颉睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者稱。

而在公告中，山水水泥認(rèn)為，濟(jì)南市人民政府及其派駐工作組的工作范圍和職能定位，已經(jīng)構(gòu)成對山水水泥的全資附屬公司山東山水的違法管控。

債務(wù)警報仍未解除

對于濟(jì)南市政府的派員進(jìn)駐，山水水泥方面曾抱有樂觀期待。如今，工作組進(jìn)駐已兩個多月，但新任董事會卻已憤憤不平。

山水水泥認(rèn)為，濟(jì)南市政府工作組進(jìn)駐后對人事調(diào)整、資金使用、資產(chǎn)抵押處置等企業(yè)重大決策進(jìn)行把控，已經(jīng)剝奪了本應(yīng)該屬于山東山水的唯一股東、山水水泥全資附屬公司Pioneer Cement依法享有的權(quán)利。

“已實(shí)質(zhì)取代Pioneer Cement對山東山水的管理決策。”山水水泥公告指出，公司律師高露云曾向工作組致函，質(zhì)疑其損害PioneerCement享有的股東權(quán)利，但未得到任何回應(yīng)。

“政府如果不能正確對待的話，雙方有可能鬧僵?！鼻笆鎏烊鸺瘓F(tuán)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，正因?yàn)樯綎|山水在濟(jì)南，當(dāng)?shù)卣鼞?yīng)該支持我們維護(hù)投資者的利益。

“還賬也好，訴訟也好，都需要加蓋公章?！崩蠲闾寡?。然而，公章的問題遲遲得不到解決，山東山水的債務(wù)違約狀況卻在逐漸惡化。

招商銀行在2月16日中國貨幣網(wǎng)公告，山東山水水泥集團(tuán)2015年度第二期超短期融資券截至到期兌付日2月14日，未能按照約定籌措足額償債資金，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。而這并不是山東山水首例債券違約。去年11月12日，山東山水的一筆涉及20億元的超短期融資券(“15山水SCP001”)未能兌付，已成為國內(nèi)超短融債券首例違約。

該違約發(fā)生后，作為山東山水的母公司，由張才奎父子執(zhí)掌的山水水泥前任董事會曾提起清盤呈請，但被開曼法院駁回。之后，山東山水2013年度第一期中期票據(jù)(債券簡稱：13山水MTN1)應(yīng)于2016年1月21日兌付本息，由于目前公司資金鏈緊張，山東山水又一筆債券因資金鏈緊張而可能再次發(fā)生違約。

興業(yè)銀行2月1日公告，由其主承銷的“13山水MTN1”已于1月27日召開持有人會議，并就山水水泥提出的代償方案進(jìn)行了投票表決。這份兌付議案的有效表決數(shù)額為70.56%，另有29.44%共計5.3億面值的表決權(quán)反對。由于未能達(dá)到持有人所持表決權(quán)的3/4通過，這意味著代償方案未能獲得通過。

此外，財新網(wǎng)援引“15山水SCP001”債權(quán)人表述稱，招商銀行作為主承銷行在持債人會議上曾提出天瑞的方案沒有誠意，但沒有給出有信服力的理由;并在與債權(quán)人溝通中表示破產(chǎn)重整是一個更好的方案。

來自彭博商業(yè)周刊的報道顯示，山東山水在中國境內(nèi)債市發(fā)行的71億元公開債務(wù)已經(jīng)發(fā)生違約，或正面臨違約風(fēng)險。

中債資信水泥行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)白潔表示，“我們還是延續(xù)前期的主要觀點(diǎn)，山水事件未來仍存在諸多變數(shù)，境內(nèi)債務(wù)償付或須依賴法律途徑解決?！?/P>