山水水泥由原來股東之間的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，發(fā)展至公司旗下資產(chǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

山水水泥新任管理層在本月24日進(jìn)行的接收位于山東濟(jì)南一帶廠房行動(dòng)無功而還，同時(shí)仍未取得山水水泥附屬公司山東山水的公章及相關(guān)文件，導(dǎo)致山水水泥新任管理層在本月底前解決山東山水5億美元債務(wù)問題更添難度。

導(dǎo)致今次事件的僵局，不論是輿論或是內(nèi)地學(xué)者，均認(rèn)同事件與內(nèi)地在司法執(zhí)行出現(xiàn)力度不足有有關(guān)。同時(shí)本港監(jiān)管機(jī)構(gòu)在今事件上，似乎難以直接為投資者提供協(xié)助;令未來出現(xiàn)疑似情況機(jī)會(huì)大增。要解決此問，在現(xiàn)階后只能寄望中央政府早日作出關(guān)注。

翻查資料，若中港兩地企業(yè)面臨商業(yè)上糾紛，是可以透過在2008年8月1日生效的《關(guān)于內(nèi)地與香港特別行政區(qū)法院相互認(rèn)可和執(zhí)行當(dāng)事人協(xié)議管轄的民商事案件判決的安排》處理。作為山水水泥大股東的天瑞集團(tuán)，可以透過入稟本港法院，以解決雙方之間的商業(yè)糾紛。不過今次事件已非單純的商業(yè)糾紛，而是涉及到一連串股權(quán)及擁有權(quán)問題。同時(shí)就算是單純的商業(yè)糾紛，內(nèi)地最終會(huì)否協(xié)助執(zhí)行相關(guān)判決，亦令人懷疑，因?yàn)橄嚓P(guān)安排只適用于金錢判決，并不涵蓋強(qiáng)制履行令及禁制令。

中國(guó)問題專家、北京理工大學(xué)教授胡星斗，便提出有關(guān)內(nèi)地法院欠缺執(zhí)行力的疑問。 據(jù)接近山水水泥新任管理人士指出，山東山水5億美元債務(wù)在本月底到期。即債務(wù)違約已日益逼近，若山東山水最終無法償還該筆債務(wù)，便會(huì)陷入破產(chǎn)及資產(chǎn)被拍賣的危機(jī)。不論是山水水泥的投資者，或是山東山水的債權(quán)人均受到損失。作為山水水泥的投資者，以及山東山水的債權(quán)人，在今次事件中并無得到應(yīng)有的保障;亦作為海外投資者，仍會(huì)買入在本港掛牌的上市公司股票，以及有關(guān)公司屬下機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券嗎?

今次事件誰是贏家，胡星斗亦坦言是說不準(zhǔn);但是可以確認(rèn)有機(jī)會(huì)出現(xiàn)眾人均受損的情況。相信這樣的情況是已分別向山水水泥投資了數(shù)十億元的民企天瑞集團(tuán)、央企中國(guó)建材(、來自臺(tái)灣的股東亞洲水泥，及一眾小投資者，并無任何一方愿意看到此局面?？墒亲鳛榇蠊蓶|的天瑞集團(tuán)，以及仍控制山東山水的山水水泥原董事長(zhǎng)張才奎及張斌父子之間，似乎已再無對(duì)話空間，所以不應(yīng)期望天瑞與張才奎父子握手言和，以打破現(xiàn)有僵局。

為了解決今次事件，天瑞一方通過不同途徑，以表達(dá)意愿，包括在12月25日已經(jīng)向濟(jì)南市信訪局表達(dá)意見，要待本月30日才有結(jié)果。如向信訪局表達(dá)意愿后，仍未有進(jìn)展，尚余的可行辦法，便是向中央政府求助。胡星斗認(rèn)為由中央政府向下級(jí)政府下達(dá)指示，以落實(shí)有關(guān)指引，是一個(gè)較可行的方法。同時(shí)亦期望中央政府可以督促地方政府，與香港更完善的司法執(zhí)行協(xié)議;又指出若成功解決今次事件，便可以成兩地司法合作的范例。

事件發(fā)展至今，對(duì)于香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)又如何協(xié)助山水水泥的股東，以及保障小股利益，記者曾向香港交易所作出查詢，港交所表示不會(huì)對(duì)個(gè)別上市公司情況作出評(píng)論。 現(xiàn)時(shí)外界關(guān)注的焦點(diǎn)之一，是今次事件會(huì)否對(duì)本港金融中心地位帶來打擊。胡星斗直指，事件會(huì)打擊對(duì)內(nèi)地企業(yè)來港上市的意欲。要徹底解決這個(gè)問題，其中一個(gè)有效方法，就是透過傳媒廣泛報(bào)道，并配合民間聲音，當(dāng)民意出現(xiàn)較大反響時(shí)，中央政府便會(huì)出手「只要中央政府重視，再難的問題仍可以解決!」