2014年水泥產(chǎn)量增速僅錄得1.8%，2015年房地產(chǎn)投資企穩(wěn)回升、基建投資保持高位，帶動(dòng)水泥需求增長(zhǎng)，全年水泥產(chǎn)量增速預(yù)計(jì)為3%-4%。在行業(yè)逐漸回暖的大背景下，對(duì)外水泥企業(yè)積極海外擴(kuò)張，尋求新藍(lán)海;對(duì)內(nèi)區(qū)域主題興起激活區(qū)域水泥股。水泥股有望在牛市中迎來(lái)一波補(bǔ)漲行情，積極拓展海外新藍(lán)海的海螺水泥、華新水泥。受益于區(qū)域主題投資的福建水泥、冀東水泥均值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

海外擴(kuò)張新藍(lán)海

水泥行業(yè)的產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象突出，近年來(lái)管理層也出臺(tái)了一系列嚴(yán)格的政策，從2010年《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》中對(duì)新型干法水泥熟料年產(chǎn)能超過人均900公斤的省份原則上停止核準(zhǔn)新建擴(kuò)大水泥(熟料)產(chǎn)能生產(chǎn)線項(xiàng)目到2013年明確提出嚴(yán)禁新增產(chǎn)能。政策一直致力于控制供給，從而緩解國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象。由此來(lái)看，國(guó)內(nèi)水泥產(chǎn)業(yè)的飽和程度一定程度上制約了行業(yè)的發(fā)展。

但值得注意的是，海外的水泥行業(yè)確實(shí)一片藍(lán)海。目前，印尼等海外市場(chǎng)由于供給不足，水泥盈利一直在高位，且多數(shù)以進(jìn)口為導(dǎo)向，因此水泥價(jià)格普遍較國(guó)內(nèi)高。東南亞水泥基本在100美元左右;非洲等多在200美元以上，中亞也在100美元以上。

目前就海外擴(kuò)張而言，水泥比同類行業(yè)如建筑、鋼鐵等走的更早。如海螺水泥、華新水泥均在積極拓展海外市場(chǎng)。海螺水泥將東南亞地區(qū)作為國(guó)際化戰(zhàn)略開端。目前印尼南加項(xiàng)目已于 11 月建成投產(chǎn)，兩條線全部建成后熟料產(chǎn)能達(dá)2000萬(wàn)噸，緬甸項(xiàng)目也正在開展前期工作。此外近期與泰國(guó) SCG 水泥集團(tuán)老撾 KCL1 生產(chǎn)線順利開工，長(zhǎng)期熟料產(chǎn)能規(guī)劃約465 萬(wàn)噸。華新水泥2014年塔吉克斯坦一期水泥凈利率高達(dá)28%，較國(guó)內(nèi)高出20%左右，公司海外市場(chǎng)業(yè)績(jī)占比9.3%。從海外市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃來(lái)看，公司在塔吉克斯坦兩條產(chǎn)線有在2015和2016年陸續(xù)投產(chǎn)，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。上峰水泥公告擬與ZETH公司在吉爾吉斯斯坦建設(shè)熟料產(chǎn)線。

業(yè)內(nèi)人士指出，2015年“一帶一路”或?qū)⒗瓌?dòng)投資規(guī)模4000億元，在建及擬建基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模達(dá)1.04萬(wàn)億元，同時(shí)設(shè)立亞投行為“一帶一路”在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供投融資支持，規(guī)劃將打開沿線區(qū)域水泥需求新的增長(zhǎng)空間，力圖拓展海外市場(chǎng)的水泥公司有望分享沿線國(guó)家水泥市場(chǎng)高收益。

我國(guó)水泥企業(yè)“走出去”輸出優(yōu)質(zhì)引領(lǐng)發(fā)展

我國(guó)水泥行業(yè)經(jīng)過多年的高速發(fā)展，裝備水平、技術(shù)水平和管理水平已經(jīng)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，“走出去”的最好時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，水泥企業(yè)到國(guó)際上發(fā)展，已經(jīng)到了厚積薄發(fā)的時(shí)候。所以，我們“走出去”是輸出優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)裝備和管理。

越來(lái)越多大企業(yè)已經(jīng)開始積極響應(yīng)國(guó)家“走出去”發(fā)展的號(hào)召，結(jié)合“十二五”規(guī)劃實(shí)施，充分利用國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，開始著手加快海外發(fā)展、培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，全面增強(qiáng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。主要形式為在外投資建線。具有代表性的案例情況如下：

海螺水泥(600585)已先后完成了對(duì)印尼、緬甸、柬埔寨、老撾等東南亞周邊國(guó)家的投資考察和規(guī)劃布局。其中：印尼南加首條生產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)、第二條生產(chǎn)線正在建設(shè)，西巴、南蘇、北蘇、孔雀港等項(xiàng)目已開工或開展前期工作。緬甸在曼德勒與工業(yè)部合作的皎施日產(chǎn)5000噸生產(chǎn)線項(xiàng)目已經(jīng)開工，巴安等項(xiàng)目正在開展前期工作。在老撾、柬埔寨，也與合作伙伴簽訂了合作框架協(xié)議。

上峰水泥(000672)在吉爾吉斯斯坦克明區(qū)于2014年9月開工建設(shè)上峰ZETH項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2016年4月投產(chǎn)，年生產(chǎn)水泥120萬(wàn)噸，熟料84萬(wàn)噸。

華新水泥(600801)在塔吉克斯坦現(xiàn)建有兩條年產(chǎn)熟料80萬(wàn)噸的生產(chǎn)線，并在柬埔寨以購(gòu)買股權(quán)的方式入主柬埔寨CCC水泥公司。

紅獅水泥在緬甸、印度尼西亞、尼泊爾等地投資約16億元，將從2015年起新建4條日產(chǎn)5000噸熟料以上生產(chǎn)線。

中國(guó)建材中聯(lián)在蒙古烏蘭巴托的2500t/d生產(chǎn)線已經(jīng)啟動(dòng)投產(chǎn)，年產(chǎn)水泥熟料77.5萬(wàn)噸，年產(chǎn)水泥100萬(wàn)噸。

冀東水泥(000401)南非曼巴項(xiàng)目位于南非境內(nèi)林波波省，日產(chǎn)2800噸水泥熟料生產(chǎn)線配套6mw純低溫余熱發(fā)電EPC總包項(xiàng)目，設(shè)計(jì)能力年產(chǎn)100萬(wàn)噸水泥;總體工程進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)在2015年10月具備點(diǎn)火條件。目前，除已在布局的南部非洲、東南亞地區(qū)外，冀東還將目光轉(zhuǎn)向太平洋(601099)東岸的南美區(qū)域，擬在沿岸國(guó)家港口城市投資建設(shè)粉磨站。同時(shí)，集團(tuán)公司還在對(duì)中東歐及澳洲區(qū)域及輻射太平洋島國(guó)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研。

此外，除了已經(jīng)“走出去”的企業(yè)，國(guó)內(nèi)還有很多水泥企業(yè)開展了前期工作。同力水泥(000885)為順利投資莫桑比克項(xiàng)目，以自籌資金6122萬(wàn)元，設(shè)立全資子公司中非同力投資有限公司;中國(guó)中材也在莫桑比克開展了前期考察。天瑞水泥去年積極與巴基斯坦有關(guān)企業(yè)進(jìn)行了互相考察。