“十年河東、十年河西”，說的是世事無常、循環(huán)變化，原出處本是“三十年河東、三十年河西”，因為現(xiàn)代生活節(jié)奏要快很多，30年也就慢慢被當成10年來說道。但是，在不似戰(zhàn)場，勝似戰(zhàn)場的商場中，時間將會顯得更快，瞬息萬變。

10月27日，中國建材公布稱，公司與山水水泥訂立認購協(xié)議，據(jù)此公司已有條件同意認購，而山水水泥亦已有條件同意配發(fā)和發(fā)行2.63億股認購股份，每股認購股份的認購價為2.77元。認購股份的總對價為15.6億元。

10月31日，臺泥國際集團(以下簡稱臺泥集團)對外公告稱，公司擬以不超過6.76億元現(xiàn)金的方式接盤四川鐵路集團水泥有限公司(以下簡稱川鐵水泥)全部股權及其相關債務等。

11月3日，陷入股權糾紛的山水水泥，上周通告擬以發(fā)新股方式引入中建材為第二大股東，惟已入稟香港法院控告執(zhí)董兼前董事長張才奎涉嫌侵吞員工股權的公司老員工認為，在股權糾紛未解之下，公司引入央企并稀釋大股東山水投資股權比例的動機成疑，他們又不滿交易作價太低，有賤賣資產(chǎn)之嫌，據(jù)指，該批員工上周四已向公司發(fā)出法庭告票，要求終止交易。

在不到8天的時間里，中國建材入股山水水泥的大利好剛出，西南水泥市場卻硝煙又起，隨后，山水水泥老員工抵制中國建材與山水水泥交易的消息被曝出，直接導致中國建材背腹受敵。前有臺泥集團西南地區(qū)的再次發(fā)難，后有山水水泥與老員工的股權糾紛，使其陷入了進退兩難的境地。

對于債務高壘(截止到2014年6月30日負債率為82.36%)的中國建材來說，此次，通過資本市場來入股山水水泥，雖然符合中國建材集團的發(fā)展方向，但也顯現(xiàn)出了其通過實體收購資金方面的捉襟見肘。

我們從中國建材2014年上半年年報可以看出，在2013年6月30日至2014年6月30日的一年時間里，各業(yè)務板塊共增加收入69.3億元。其中，中聯(lián)水泥增收20.02億元，西南水泥增加收入18.32億元，北方水泥增加收入0.83億元，三個水泥板塊共占增加收入的56.52%，由此可見以上三個板塊對于中國建材的重要性。

中國建材入股山水水泥，而山水水泥的股權糾紛恰好涉及到中聯(lián)水泥和北方水泥。臺泥集團西南的再次出手，又將西南水泥卷入“戰(zhàn)火”之中。臺泥集團正是抓住了此次機遇，再次出手西南地區(qū)。

這讓我們不禁想起2012年中國建材、臺泥和賽德水泥之間發(fā)生的那一幕(以下簡稱賽德事件)。2011年，臺泥國際以1.6億美元收購賽德水泥中國控股公司97.94%股權，由于某些原因，該收購遭到了賽德水泥老員工的強烈抵制。最終，經(jīng)中國建材集團旗下西南水泥斡旋，由西南水泥買下，臺泥集團將原持有四川泰昌水泥廠的70%股權，轉售給中國建材集團旗下西南水泥，臺泥仍持有30%，此外，西南水泥則將持有2.06%賽德水泥股權，轉讓給臺泥集團，實現(xiàn)了交叉持股。在結果中，我們可以看到，中國建材不但成功收購了賽德水泥，而且聯(lián)合和臺泥，在市場定價權方面，更有了一個強大的戰(zhàn)略合作伙伴。在賽德事件中，中國建材可謂是完勝臺泥。事后，業(yè)內人士評價，賽德事件對于西南水泥之重要，猶如徐州中聯(lián)于中聯(lián)水泥。最終的結果，有異曲同工之妙。

對于當年鎩羽而歸的臺泥來說，在過去幾年里，顯然并沒有停止對西南地區(qū)水泥市場的覬覦，選擇此時出手，與其說以逸待勞，倒不如說是趁火打劫，山水水泥的股權糾紛對于中國建材來說又好比釜底抽薪。而在接下來的發(fā)展中，中國建材能否成功上演金蟬脫殼，將直接考驗著中國建材領導層的手段和智慧。

但是，入股山水水泥與2012年的“賽德事件”不同的是：此次中國建材入股山水水泥是兩家企業(yè)之間，是為了鞏固地位，保障其主要的盈利來源，并且此次小股東并沒有直接發(fā)難中國建材，而是將矛頭對準了山水水泥;而當年收購賽德水泥是為了獲取市場話語權，夯實西南水泥的發(fā)展根基。

而山水水泥與小股東的矛盾早在2013年就已經(jīng)爆發(fā)，而且一直處于焦灼狀態(tài)。山水水泥在此時，引入中國建材，除了老員工質疑攤薄山水投資持股比例外，難免讓人不懷疑：山水水泥有意找個大樹好乘涼。

在這剪不斷，理還亂的事件中，中國建材是否能夠處理好此次事件，山水水泥有是否能夠如愿以償?臺泥集團又是否能夠吃到其覬覦已久的蛋糕，有關事件的進展，我們將會繼續(xù)給于關注。