2014年，全球水泥市場(chǎng)仍處于低迷階段，但整體依然利好。新興市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，北美和歐洲成熟市場(chǎng)開始從經(jīng)濟(jì)危機(jī)中逐漸復(fù)蘇起來，匯率的下降和貨幣的貶值成為影響企業(yè)業(yè)績(jī)的最大因素。

本文分析了拉法基、豪瑞、海德堡三家世界水泥巨頭第三季度的利潤(rùn)與業(yè)績(jī)，從中不難發(fā)現(xiàn)，雖然水泥巨頭效益普遍下滑，但2015年市場(chǎng)前景依然值得期待。

拉法基：

利潤(rùn)8.87億歐元符合預(yù)期

拉法基稱集團(tuán)第三季度利潤(rùn)8.87億歐元，同比下降4%，符合預(yù)期的8.88億歐元。其中凈利潤(rùn)2.18億歐元，較去年同期的3.04億歐元下降了28%。但在不考慮匯率變化的情況下，有2%的增長(zhǎng)，利潤(rùn)的下降主要是由于伊拉克地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)和法國(guó)建筑市場(chǎng)低迷。

前三季度水泥需求較去年同期增長(zhǎng)了2%，符合預(yù)期的2%~5%。水泥銷量增長(zhǎng)了6%至36.36億歐元，高出預(yù)期的36億歐元，其中第三季度水泥銷量增長(zhǎng)了3%。由于匯率下降，第三季度銷售額同比下降2%至6900萬歐元。稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)同比下降3%至2600萬歐元。

在多地新興市場(chǎng)，集團(tuán)業(yè)績(jī)都有所增長(zhǎng)，其中印度和俄羅斯新建水泥廠的增長(zhǎng)較突出。歐洲市場(chǎng)，特別是法國(guó)地區(qū)增長(zhǎng)較緩慢，伊拉克水泥銷量偏低。同時(shí)，集團(tuán)肯定了2015年的5.5億歐元成本節(jié)約目標(biāo)。今年第三季度成本節(jié)約金額7500萬歐元，創(chuàng)新項(xiàng)目獲得金額6000萬歐元。前三季度成本節(jié)約和創(chuàng)新項(xiàng)目獲得總金額4.25億歐元，預(yù)計(jì)今年有望實(shí)現(xiàn)6億歐元的目標(biāo)。

由于成本的上漲，水泥季度價(jià)格較去年同期有2.2%的增長(zhǎng)，但水泥季度價(jià)格較穩(wěn)定。資產(chǎn)剝離所得資產(chǎn)抵消了為合并的各項(xiàng)花費(fèi)，凈收益較平穩(wěn)。合資企業(yè)，特別是在英國(guó)的收益的提高和稅收的減少抵消了貨幣貶值、匯率下降帶來的損失。

“今年第三季度呈較溫和的增長(zhǎng)，集團(tuán)會(huì)繼續(xù)致力于減輕債務(wù)、節(jié)約成本、推進(jìn)創(chuàng)新，爭(zhēng)取達(dá)到2014年年度目標(biāo)6億歐元的節(jié)約成本和創(chuàng)新目標(biāo)和2015年5.5億歐元目標(biāo)。集團(tuán)目前在為與豪瑞的合并做努力，我們對(duì)此很有信心，并且會(huì)在明年上半年完成整個(gè)合并。”集團(tuán)首席執(zhí)行官BrunoLafont說道。

拉法基將受益于其在全球均衡分布的子公司獲得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，由于成本的上漲，水泥價(jià)格也會(huì)有所上漲，上漲幅度和2013年接近，在合并完成之前，集團(tuán)決定暫停獨(dú)立資產(chǎn)剝離。

豪瑞：

水泥利潤(rùn)和銷量同比下降

豪瑞第三季度和前三季度的利潤(rùn)和銷量較去年同期均有所下降。雖然貨幣貶值和匯率下降情況有所改善，集團(tuán)仍面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

第三季度凈利潤(rùn)4.47億法郎，去年同期為4.69億法郎。凈銷售額51.82億法郎，去年同期為52.92億法郎。前三季度股東凈收益9.33億法郎，去年同期為10.40億法郎。凈銷售額142.43億法郎，去年同期為149.41億法郎。但在不考慮匯率變化的情況下，有3.4%的增長(zhǎng)。這主要得益于多地市場(chǎng)銷量的增加和產(chǎn)品價(jià)格的升高。

貨幣貶值、匯率下降極大的影響了銷售額的上漲，在拉美和亞太地區(qū)負(fù)面影響尤為嚴(yán)重。影響利潤(rùn)和銷量增加的另一原因是豪瑞委內(nèi)瑞拉公司國(guó)有化的9750萬美元分期補(bǔ)償還沒有到賬。據(jù)悉，該賠償應(yīng)在9月10號(hào)之前完成。2013年，豪瑞業(yè)績(jī)的上升也得益于出售澳大利亞水泥公司25%的股權(quán)獲得的資產(chǎn)收益。

前三季度水泥銷量1.059億公噸，同比增長(zhǎng)1.6%;骨料銷售1.137億公噸，同比下降1%。預(yù)拌混凝土銷售額2780萬公噸，同比下跌5.7%。亞太地區(qū)銷量同比下降了7.1%，但在不考慮匯率變化的情況下，增長(zhǎng)了4.2%。亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)一直呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，印度大選之后國(guó)內(nèi)樂觀的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也促進(jìn)了銷售額的增長(zhǎng)。

然而拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)卻沒有亞太地區(qū)那么樂觀。拉美地區(qū)凈銷售額同比下降了12.3%，但在不考慮匯率變化的情況下，增長(zhǎng)了0.3%。

在市場(chǎng)回升緩慢的歐洲市場(chǎng)，豪瑞前三季度的凈銷售額增長(zhǎng)了0.2%，但在不考慮匯率變化的情況下，有1.4%的增長(zhǎng)。北美地區(qū)凈銷售額增長(zhǎng)了1.5%，但在不考慮匯率變化的情況下，增長(zhǎng)了9.3%。

2014年全球經(jīng)濟(jì)仍將處于低迷階段，但集團(tuán)相信營(yíng)業(yè)利潤(rùn)依然能夠有較大增長(zhǎng)。隨著公司對(duì)生產(chǎn)成本的有效控制和“豪瑞領(lǐng)導(dǎo)計(jì)劃之路”，公司可觀利潤(rùn)前景的帶動(dòng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率還將有進(jìn)一步的增長(zhǎng)。

豪瑞表示，集團(tuán)在各地分公司的水泥銷量預(yù)計(jì)都會(huì)有所增長(zhǎng)，歐洲地區(qū)除外，而骨料銷量預(yù)計(jì)有所降低。豪瑞和拉法基的合并重組和資產(chǎn)剝離也將導(dǎo)致集團(tuán)各地區(qū)公司的預(yù)拌混凝土銷量降低。

海德堡：

利潤(rùn)4.17億歐元較去年同期下降

海德堡水泥第三季度利潤(rùn)4.17億歐元，較去年同期的6.6億歐元下降明顯。財(cái)政收入38.09億歐元，較去年同期的36.75億歐元增長(zhǎng)了4%，在匯率不變的情況下，增長(zhǎng)了7%。財(cái)政收入的增加主要得益于水泥價(jià)格的上漲和能源價(jià)格的下跌。貨幣貶值是利潤(rùn)下降的主要原因，在第三季度有所減弱。

金融危機(jī)以來，今年第三季度的營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了歷來最好。各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的產(chǎn)品銷量也都有所增長(zhǎng)。第三季度業(yè)績(jī)明顯增長(zhǎng)，現(xiàn)金流增加，債務(wù)凈額減少。同時(shí)，集團(tuán)表示，隨著北美和歐洲西北部特別是美國(guó)和英國(guó)成熟市場(chǎng)的復(fù)蘇，全球經(jīng)濟(jì)也會(huì)呈良好態(tài)勢(shì)。

前三季度，水泥和熟料銷量增長(zhǎng)5%至6290萬公噸，去年同期為5960萬公噸?！白?008年金融危機(jī)以來，今年第三季度的營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)歷來最高?！倍聲?huì)主席BerndScheifele說道，“得益于核心市場(chǎng)優(yōu)越的地理位置和價(jià)格上的漲，嚴(yán)格的成本管理，各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的利潤(rùn)率也都能實(shí)現(xiàn)有機(jī)增長(zhǎng)。現(xiàn)金流也將增加，債務(wù)凈額也將減少?！?/P>

第三季度的非經(jīng)常性收益減少了500萬至2.75億歐元，去年第三季度非經(jīng)常性收益達(dá)2.69億歐元，主要是因?yàn)槠煜掠?guó)漢森公司的非現(xiàn)金收益。今年財(cái)政收入減少了2400萬至1.54億歐元，去年減少了1.3億歐元。

10月初，海德堡在坦桑尼亞的達(dá)累斯薩拉姆(坦桑尼亞前首都，第一大城市和港口)建立了一個(gè)年產(chǎn)能達(dá)80萬公噸的水泥研磨廠。

第四季度，海德堡計(jì)劃開始新廠的調(diào)試和運(yùn)營(yíng)，包括多哥150萬噸年產(chǎn)能的熟料廠和布基納法索(西非內(nèi)陸國(guó))70萬噸年產(chǎn)能的水泥磨機(jī)。加納(西非國(guó)家)的塔科拉迪年產(chǎn)能80萬公噸的新水泥研磨廠也在調(diào)試中，預(yù)計(jì)2015年初投入運(yùn)營(yíng)。產(chǎn)能的擴(kuò)大保證了海德堡西非增長(zhǎng)的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

BerndScheifele說道：“前三季度運(yùn)營(yíng)規(guī)模呈強(qiáng)有力的發(fā)展擴(kuò)大，我們很有信心達(dá)到2014年的目標(biāo)。集團(tuán)將繼續(xù)致力于改善運(yùn)營(yíng)、控制成本、提高效率，關(guān)注卓越客戶計(jì)劃、保證財(cái)務(wù)紀(jì)律。通過改善主要財(cái)務(wù)比率，實(shí)現(xiàn)再次晉級(jí)投資級(jí)信用評(píng)級(jí)的目標(biāo)。最后，我們會(huì)繼續(xù)嚴(yán)格控制花費(fèi)，更多地關(guān)注英國(guó)、美國(guó)、加拿大東部地區(qū)建筑材料的銷售情況和其它非核心業(yè)務(wù)。”

BerndScheifele還表示：“與此同時(shí)，我們將繼續(xù)在增長(zhǎng)市場(chǎng)的擴(kuò)大水泥能力策略，而且這個(gè)策略證明是成功的。此外，我們還將繼續(xù)按現(xiàn)有計(jì)劃來提高利潤(rùn)率，同時(shí)從我們的員工中收集并按照新想法來行動(dòng)，并在持續(xù)改進(jìn)計(jì)劃(CIP)的幫助下，提高業(yè)務(wù)進(jìn)度。2014年，集團(tuán)將受利于工業(yè)國(guó)家特別是北美、英國(guó)、德國(guó)和北歐的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這些國(guó)家業(yè)績(jī)占近一半的集團(tuán)總業(yè)績(jī)。下一步，我們也在進(jìn)一步提高在增長(zhǎng)地國(guó)家的市場(chǎng)地位，調(diào)試現(xiàn)代生產(chǎn)設(shè)備，這些優(yōu)勢(shì)條件和高運(yùn)營(yíng)效率之下，我們相信能夠從快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中給股東創(chuàng)造高收益。”