??? 賽馬實業(yè)公布2008年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入13.83億元，同增44%；實現(xiàn)利潤總額3.18億元，同增144.5%；歸屬于母公司的凈利潤2.73億元，同增212.7%。

??? 賽馬實業(yè)業(yè)績超預期增長主要原因在于：報告期內(nèi)區(qū)域內(nèi)水泥銷量及價格的增長；處置固定資產(chǎn)利得及政府補助等營業(yè)外收入增加；公司收購中寧賽馬股權(quán)和青水股份完成收購干法公司股權(quán)導致報告期內(nèi)少數(shù)股東權(quán)益大幅度減少。

??? 報告期內(nèi)賽馬銷售水泥468萬噸，同比增長21%。由于公司所處區(qū)域較好的資源優(yōu)勢，報告期內(nèi)營業(yè)成本同比增長25%，低于營業(yè)收入的增速，公司水泥毛利率為39.12%，同比增加近7個百分點。

??? 賽馬期間費用率仍然較高，報告期內(nèi)銷售費用率、管理費用率、財務費用率分別為：10.95%、8.86%和4.33%，總體期間費用率為24.14%，高于2007年4.47個百分點，也高于我們的預期。

??? 2009年賽馬實業(yè)產(chǎn)能沒有大的變化，預計將有青銅峽水泥及公司本部的兩條2500D/T生產(chǎn)線投產(chǎn)，但由于投產(chǎn)時間較晚，對2009年產(chǎn)能影響不大，2010年石嘴山2500D/T生產(chǎn)線投產(chǎn)，再加上本部和青銅峽水泥的兩條線完全達產(chǎn)，公司產(chǎn)能將會有較大增長。與中材合作的白銀、天水、青海等三條線由于開工時間不確定，對公司的影響至少到2010年后方可體現(xiàn)。

??? 寧夏區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟的快速成長、高度集中的市場環(huán)境以及公司絕對領(lǐng)先的市場份額將保持區(qū)域內(nèi)水泥價格的相對穩(wěn)定。