投資開始不斷變熱：步入4月，新疆天氣開始轉(zhuǎn)好，市場開始全面啟動。民生工程、公路、鐵路建設(shè)陸續(xù)啟動，對口支援的項目也已陸續(xù)開工。1月~4月新疆累計完成固定資產(chǎn)投資420億元，同比增長26.76%，比去年同期高近15個百分點(diǎn)。其中4月單月固定資產(chǎn)投資完成額為約235.4億，同比增長34.4%，比去年同期高16個百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成51億元，同比增長65.4%，比去年同期高約37個百分點(diǎn)；農(nóng)村公路1月~4月累計完成投資額35278萬元，較去年同期增長52%，民生工程投資一季度完成投資26.28億元，同比增長70%。所有數(shù)據(jù)均指向一個事實(shí)：新疆開始進(jìn)入大發(fā)展，新疆建材行業(yè)的景氣時代來臨。
比較今年和去年新疆各月固投增速在全國各省市中的排名，可以發(fā)現(xiàn)：今年年初以來，新疆地區(qū)增速排名平均提升7名，相比其他區(qū)域，新疆地區(qū)的投資開始不斷變熱。
獨(dú)立于宏觀調(diào)控之外：為了抑制通貨膨脹，去年下半年以來流動性緊縮政策持續(xù)推進(jìn)，全國信貸增速的持續(xù)下滑也在反映政策調(diào)控效應(yīng)。和全國緊縮信貸相對比，一季度，新疆金融機(jī)構(gòu)各項貸款余額5331億元，比年初增加357.8億元，同比增長30.4%，高于全國平均水平12.5個百分點(diǎn)。保持高位運(yùn)行的信貸增速為新疆即將迎來的跨越式發(fā)展提供了持續(xù)動力支持。
去年以來，政策持續(xù)嚴(yán)厲調(diào)控地產(chǎn)，而新疆1月~4月房地產(chǎn)累計投資增速趨勢向上，明顯有別于全國的穩(wěn)中略降；單月投資同比增速達(dá)到58.8%；房地產(chǎn)開發(fā)投資增速也遠(yuǎn)高于全國和西北地區(qū)平均水平。
信貸和地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)反映出新疆完全不受宏觀調(diào)控影響。
第二，景氣高企下，水泥行業(yè)邁入黃金期。
在投資高增長和區(qū)域跨越式發(fā)展的刺激下，新疆水泥行業(yè)正在走向黃金期，截至目前的行業(yè)數(shù)據(jù)也不斷印證這一點(diǎn)。
1月~4月新疆建材工業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值16億元，同比增長52%；工業(yè)銷售總產(chǎn)值42.46億元，同比增長46%，絕對值及增速均創(chuàng)10年來歷史新高。其中4月實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值7.81億元，增長58%；完成工業(yè)銷售總產(chǎn)值22.04億元，同比增長58%。水泥行業(yè)1月~4月實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值9.14億元，同比增長62%；工業(yè)銷售總產(chǎn)值20.37億元，同比增長57%；均創(chuàng)歷史新高。其中4月實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值4.95億元，增長88%；完成工業(yè)銷售總產(chǎn)值11.83億元，同比增長82%。
從量來看，水泥產(chǎn)量同比增長迅猛；1月~4月新疆實(shí)現(xiàn)水泥產(chǎn)量506.6萬噸，同比增長46.9%；其中，4月產(chǎn)量291.37萬噸，同比增長54.46%，創(chuàng)同期歷史新高，僅比2010年旺季單月最高水泥產(chǎn)量305.02萬噸低7.54萬噸。其中哈密、博州增長最快，分別增長335%和111%；烏魯木齊、伊犁州直增量最大，分別增長23.65萬噸、17.88萬噸。
從價來看，水泥價格不斷上漲。南疆和北疆，4月剛開春水泥價格均出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，并且這一趨勢仍將繼續(xù)。
第三，“特殊支持”政策逐步出臺利好行業(yè)。
第二次全國對口援疆會議于5月27日~29日順利召開，會上胡錦濤、李克強(qiáng)、周永康等分別發(fā)表講話，在對現(xiàn)有成績作出肯定的同時，對未來的援建開發(fā)提出更高的要求，首重民生和重大工程建設(shè)，實(shí)施“差別化”經(jīng)濟(jì)政策。隨著國家支持新疆發(fā)展的“特殊支持”政策措施逐步出臺，大批試點(diǎn)項目開始實(shí)施，天量資金將涌入新疆，新疆基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將得到迅速發(fā)展，我們看好新疆水泥股的大邏輯（不受宏觀調(diào)控影響）得到進(jìn)一步深化。
第四，建議關(guān)注青松建化和天山股份：業(yè)績有望超預(yù)期
值得注意的是，電荒仍在持續(xù)，電煤漲價趨勢已經(jīng)蔓延至內(nèi)蒙、遼寧等地。限電影響下，江蘇部分地區(qū)水泥價格上調(diào)10元~20元/噸，由于限電首先是針對耗能更高的落后產(chǎn)能和小企業(yè)，對大企業(yè)量的影響相對較小，冀東、海螺和中材一度出現(xiàn)零庫存，水泥行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)保持穩(wěn)健，低估值顯示對未來悲觀預(yù)期已有反映，持續(xù)看好行業(yè)。
而在目前市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期下，新疆地區(qū)的投資價值愈發(fā)凸顯：完全不受調(diào)控政策影響，是積極財政政策最大受益者；而且，目前新疆市場需求已經(jīng)超預(yù)期啟動，將帶來水泥行業(yè)的跨越式發(fā)展，維持推薦青松建化和天山股份。
