雖然三季報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)悦媾R較大的下滑壓力，但伴隨著需求回暖和企業(yè)的協(xié)同限產(chǎn)，水泥價(jià)格近期已出現(xiàn)連續(xù)回升，并有望促使行業(yè)四季度盈利有所改善。

今年前八月，受需求低迷拖累，水泥價(jià)格大幅下滑，并一度跌破企業(yè)的盈虧平衡線。但在8月底見(jiàn)底之后，9月以來(lái)水泥價(jià)格已在旺季需求和企業(yè)協(xié)同限產(chǎn)的推動(dòng)下出現(xiàn)連續(xù)回升。10月水泥價(jià)格延續(xù)上漲勢(shì)頭。上周水泥P.O42.5均價(jià)為338元/噸，環(huán)比大幅上漲1.88%，華東各地、華南、四川等地上漲10-50元/噸不等。價(jià)漲的同時(shí)，庫(kù)存亦下降較明顯。上周全國(guó)水泥庫(kù)容比為67.01%，環(huán)比下降1.38個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)熟料庫(kù)存為68.96%，環(huán)比降3.54個(gè)百分點(diǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于四季度是大多數(shù)地區(qū)的水泥消費(fèi)旺季，需求有所回升，加之基建投資環(huán)比增長(zhǎng)的趨勢(shì)確定，預(yù)計(jì)行業(yè)盈利水平有望在四季度繼續(xù)改善。

湘財(cái)證券分析師許雯認(rèn)為，短期之內(nèi)水泥價(jià)格有望在需求回暖的帶動(dòng)下小幅攀升，但價(jià)格的確定性上漲還需要下游基建等項(xiàng)目的新增實(shí)質(zhì)性開(kāi)工。目前行業(yè)處于筑底過(guò)程中，環(huán)比有望不斷改善，可適當(dāng)關(guān)注海螺水泥、祁連山等標(biāo)的和華東區(qū)域水泥股的盈利超預(yù)期機(jī)會(huì)。不過(guò)近期需留意價(jià)格下行壓力和三季報(bào)利空這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。