早前山水水泥(00691)發(fā)盈警，瑞銀發(fā)表報(bào)告指，公司管理層早前調(diào)低銷售目標(biāo)，加上某些地區(qū)水泥價(jià)格大跌，觸發(fā)公司股價(jià)下跌，但相信現(xiàn)時(shí)已屬「超賣」，估值吸引，故維持「買入」評(píng)級(jí)，但仍然大削山水水泥目標(biāo)價(jià)38%至6.5元。

瑞銀續(xù)指，山水水泥預(yù)期半年盈利下跌40%已優(yōu)于同業(yè)，雖然現(xiàn)時(shí)內(nèi)地水泥需求復(fù)蘇較預(yù)期慢，令人關(guān)注下半年價(jià)格復(fù)蘇的時(shí)間及幅度，但相信水泥業(yè)旺季即將來臨，行業(yè)最艱難的時(shí)間將會(huì)過去。

瑞銀又預(yù)期，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)將于第3季走出谷底，相信山水水泥平均售價(jià)可于第4季逐漸回復(fù)，但強(qiáng)調(diào)會(huì)對(duì)未來一年價(jià)格上升的幅度會(huì)較為審慎，故相應(yīng)地下調(diào)公司2012-2014年每股盈利預(yù)測至0.55、0.84及1.05元人民幣。