意外降息反映實體經(jīng)濟疲軟,政府意在緩解企業(yè)資金鏈并刺激實體經(jīng)濟需求。本次降息利于地產(chǎn)銷售繼續(xù)回暖,加快庫存去化。目前基建項目進度緩慢主要源于資金面:信貸受制銀行供給,降息僅能部分刺激需求。綜合而言7、8 月水泥仍將探底,9 月或?qū)⒒嘏?但力度可能有限。

風(fēng)險進一步釋放后可適當(dāng)配置:1、市場下滑之際,往往是進一步整合之時,下半年關(guān)注大企業(yè)的區(qū)域整合,標(biāo)的:海螺水泥(低成本護城河下的估值優(yōu)勢,華東見底、彈性較強); 2、基建投資概念標(biāo)的:祁連山。