【水泥人網(wǎng)】冀東水泥(000401)：公司發(fā)布海螺水泥持續(xù)增持公告：截至2011年12月7日，海螺水泥通過(guò)證券交易所的集中交易累計(jì)增持冀東水泥60692984股股份，目前海螺水泥共持有公司股份數(shù)量為182553035股，占總數(shù)的比例為15.05%，也就是說(shuō)10-12月又持續(xù)增持了3%。估算下來(lái)，判斷海螺的增持均價(jià)應(yīng)該在13-14元左右。十二五規(guī)劃主要是“調(diào)結(jié)構(gòu)”，隨著集中度的提升，具備協(xié)同條件區(qū)域越來(lái)越多，只要供給可控，行業(yè)走向成熟的趨勢(shì)不會(huì)逆轉(zhuǎn)。中長(zhǎng)期選擇具備并購(gòu)整合能力的大企業(yè)，海螺水泥首當(dāng)其沖；短周期根據(jù)我們房地產(chǎn)占比低、供給需求邊際缺口向好的選股維度，符合標(biāo)準(zhǔn)的有河北、黑龍江、吉林、河南、湖南、湖北等。其中，冀東水泥正是非常好的標(biāo)的。從壓力測(cè)試來(lái)看，下跌空間不大，水泥行業(yè)天平偏向收益端。

預(yù)計(jì)公司未來(lái)3年的營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)30.2%、26.2%、25.2%，每股收益分別為1.35元、1.70元、2.13元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策放松落空，周邊區(qū)域產(chǎn)能增長(zhǎng)過(guò)快。

作者：國(guó)都證券