??? 隨著近期大藍(lán)籌板塊不斷抬高市場水平，板塊輪動(dòng)大有愈演愈烈的態(tài)勢。除持續(xù)活躍的金融、地產(chǎn)、鋼鐵等領(lǐng)漲藍(lán)籌品種外，此前滯漲的水泥、公路等四萬億受益板塊也在近期重獲市場資金關(guān)注。昨（4）日尾盤，水泥板塊以2.37%的整體漲幅領(lǐng)銜相關(guān)滯漲股集體異動(dòng)。分析師表示，由于估值優(yōu)勢的重現(xiàn)，以4萬億受益板塊為首的相關(guān)個(gè)股或有望重獲資金關(guān)注，尤其是其中的水泥股。

重現(xiàn)估值優(yōu)勢

??? “從近期盤面來看，市場目前的炒作主要依托兩條主線，一是領(lǐng)漲的大藍(lán)籌，二就是滯漲個(gè)股”，聯(lián)合證券分析師任靜表示，經(jīng)過反彈初期的大幅上漲后，部分獲利資金離場導(dǎo)致近幾個(gè)月來以水泥為首的4萬億受益板塊持續(xù)高位震蕩。不過，隨著市場整體估值水平的上升，其估值優(yōu)勢再度顯現(xiàn)，尤其是當(dāng)中的水泥板塊。
??? 昨日尾盤，水泥股明顯再度受到資金的追捧。其中，橫盤震蕩達(dá)3個(gè)月的祁連山大漲7.72%，巢東水泥、福建水泥的漲幅也達(dá)6.42%和5.49%。全天水泥股整體上漲2.44%，居板塊漲幅榜。除此之外，機(jī)械制造板塊的山河智能、山推股份，建筑建材板塊的中鐵二局、公路橋梁中的中原高速、深高速均在昨日出現(xiàn)異動(dòng)。
??? 任靜認(rèn)為，以具有代表性的水泥股為例，由于業(yè)績受益4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案已有保障，因此，隨著近期估值優(yōu)勢的重現(xiàn)，該板塊或有望出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。

受益資本金比例調(diào)整

??? 除自身估值優(yōu)勢而外，此前國務(wù)院對(duì)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的調(diào)整也對(duì)水泥行業(yè)構(gòu)成利好。國金證券在其研究報(bào)告中指出，由于水泥行業(yè)的下游需求即房地產(chǎn)投資和基建投資的最低資本金比例分別下調(diào)了15、10個(gè)百分點(diǎn)，這對(duì)于水泥行業(yè)的意義非常明確。由于地產(chǎn)和基建占了整個(gè)水泥下游去向的70%，因此該項(xiàng)政策對(duì)目前水泥行業(yè)需求上有如注入一針強(qiáng)心劑。
??? 該報(bào)告指出，在通過基建等投資保增長的經(jīng)濟(jì)背景下，未來水泥行業(yè)將是率先復(fù)蘇的行業(yè)之一。同時(shí)，未來房地產(chǎn)需求回暖帶動(dòng)水泥行業(yè)復(fù)蘇的概率也在加大。經(jīng)過5月份水泥股的回調(diào)，整體而言水泥板塊目前具備明顯的估值優(yōu)勢。從量的增速與景氣結(jié)合來看，冀東水泥、青松建化、亞泰集團(tuán)值得關(guān)注。