??? 31個地市4月下旬42.5級水泥價格：南京、杭州、蘭州上調(diào)20元，廣州、重慶、西安、銀川上調(diào)10元，哈爾濱上調(diào)15元，其他24個地市價格持平，好于3月未有市區(qū)價格下跌。國泰君安分析師認(rèn)為，5月水泥需求將好于4月，建議持有水泥股。

??? 分析師指出，4月水泥價格呈現(xiàn)三個特征：一是南京、廣州等虧損或跌幅較大的區(qū)域價格率先提升；二是西安、銀川等需求旺盛區(qū)域價格也實現(xiàn)上漲；三是除上述兩類地區(qū)外大部分地區(qū)價格持平，較3月止跌。價格變化反映4月水泥需求確實好于3月，需求在逐步好轉(zhuǎn)；但對于大部分地區(qū)而言，由于產(chǎn)能增加，需求好轉(zhuǎn)仍不足以提升價格，虧損或跌幅較大區(qū)域供需仍未發(fā)生實質(zhì)性改變，屬于限產(chǎn)類的修復(fù)性漲價。

??? 4月對大部分區(qū)域而言是水泥價格筑底階段，分析師判斷5月需求將繼續(xù)好于4月，不過屬于復(fù)蘇性改善而非實質(zhì)性供需改變。大部分地區(qū)在5月提價的愿望將強(qiáng)于4月，會有更多地區(qū)開始嘗試性提價，同時也將會有前期因限產(chǎn)或短期事件性影響導(dǎo)致試探性漲價的區(qū)域出現(xiàn)價格再次下跌的情況。

??? 分析師認(rèn)為，5月宏觀放松大背景仍有利于水泥板塊，房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)或進(jìn)一步提供良好預(yù)期支撐，因此樂觀估計建議持有水泥股。不過，等待預(yù)期兌現(xiàn)的水泥板塊表現(xiàn)或?qū)⒈绕渌幢怀浞诸A(yù)期的周期性板塊偏弱。第2季度將是從重點配置西北水泥到重點配置大水泥的過渡時期，兩者的估值差距不會拉得很大，若估值提升則是此起彼漲的循環(huán)。分析師同時提醒，估值越高越需客觀謹(jǐn)慎，理性對待。