3月華東、華北地區(qū)水泥需求低于預(yù)期，導(dǎo)致價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)未來兩周上漲動(dòng)力依然不足，這將低于市場(chǎng)預(yù)期。

基本金屬價(jià)格經(jīng)過前期大幅上漲之后，短期調(diào)整的可能性增加。但是，銅需求的趨勢(shì)性回升仍未改變，鋁及其他金屬在供應(yīng)縮減的支撐下價(jià)格見底跡象明顯，而黃金在美元短期較弱的前提下，價(jià)格將較為堅(jiān)挺。

鋼材價(jià)格基本見底并維持低位振蕩，對(duì)需求的預(yù)期及鋼廠減產(chǎn)支持未來價(jià)格緩慢回升。

理由：

上周全國(guó)水泥市場(chǎng)流通價(jià)格環(huán)比下降1%，主要是華東、北京地區(qū)價(jià)格下跌。預(yù)計(jì)短期內(nèi)水泥價(jià)格上漲動(dòng)力不足，未來走勢(shì)取決于基建需求能否在4、5月啟動(dòng)。海螺水泥和冀東水泥由于所處區(qū)域受房地產(chǎn)影響較大，近期價(jià)格跌幅較大，一季度盈利將同比下降。相比之下，西北水泥及中國(guó)建材趨勢(shì)良好。

上周,在美聯(lián)儲(chǔ)宣布直接購買國(guó)債消息的刺激下美元大幅走軟,并帶動(dòng)金屬市場(chǎng)大幅上揚(yáng),其中受益于基本面，銅的漲幅最為可觀,鋁也在價(jià)格持續(xù)低迷之后展開了反彈，黃金則先跌后漲，體現(xiàn)了與美元的負(fù)相關(guān)性。由于上周的金屬市場(chǎng)的漲幅較大，短期存在一定的調(diào)整壓力，而近期美元的表現(xiàn)對(duì)金屬市場(chǎng)的漲跌作用難以忽視，若是美元短期弱勢(shì)難以反轉(zhuǎn)，那么金屬市場(chǎng)還將繼續(xù)獲得支撐。

鋼材價(jià)格在經(jīng)歷了春節(jié)后近一個(gè)半月的持續(xù)下跌后，如我們預(yù)期，上周價(jià)格逐步企穩(wěn)，經(jīng)銷商的螺紋鋼庫存繼續(xù)回落。鋼廠普遍反映下游需求一般，但二季度在季節(jié)性因素及基建、汽車等部分行業(yè)回暖拉動(dòng)下，預(yù)期需求將有所回升，另外中小鋼廠開始新一輪減產(chǎn)，部分大型鋼廠也將視市場(chǎng)變化考慮是否減產(chǎn)，因此我們維持價(jià)格見底的判斷。 (本文來源：中金公司 )