? 日前，重慶聯(lián)合產(chǎn)權交易所網(wǎng)站上掛出了一則玉溪市研和水泥制造有限責任公司51%股權將以1035萬元的價格轉讓的消息。雖然在項目公告中稱，受益于國家投資4萬億拉動內(nèi)需的政策，投資水泥行業(yè)出現(xiàn)了一個絕好的投資機會，但記者注意到，由于租約在身，這一聲稱能夠在“4萬億投資”中獲益的水泥企業(yè)在未來兩年多的時間里并不能從事水泥生產(chǎn)。

? 根據(jù)重慶聯(lián)合產(chǎn)權交易所的公開披露信息，玉溪市研和水泥制造有限責任公司擁有設計年產(chǎn)能為6萬噸的渣硅酸鹽水泥立窯生產(chǎn)線，并稱企業(yè)所處地交通便利。但是，擁有便利的交通并沒有讓該水泥廠的日子過得紅火。

? 靠租金盈利百萬

? 公開資料顯示，由于種種原因，公司已于2002年7月停產(chǎn)。截至2008年3月31日，該公司資產(chǎn)總額為900.20萬元，凈資產(chǎn)821.92萬元，2007年公司主營業(yè)務收入為“0”，當年產(chǎn)生凈利潤106.97萬元。

? 公司2007年在主營業(yè)務停滯的基礎上仍能產(chǎn)生上百萬的利潤，主要是依靠將廠房用地租賃給玉溪太標太陽能公司產(chǎn)生的收益。據(jù)了解，從2002年10月起，生產(chǎn)辦公用地租賃給玉溪太標太陽能公司生產(chǎn)經(jīng)營，年租賃費150萬元，第一輪租賃到2006年4月30日結束。第二輪仍然是租賃給太標太陽能公司生產(chǎn)經(jīng)營，租賃期5年，從2006年5月1日至2011年4月30日止。

? 根據(jù)公司對受讓方的要求，受讓方在拿下控股權后，需繼續(xù)履行與承租方玉溪太標太陽能公司簽訂的原房產(chǎn)租賃協(xié)議。根據(jù)產(chǎn)權交易所工作人員介紹，這意味著在2011年4月30日前，玉溪市研和水泥制造有限責任公司都無法重拾水泥制造的主業(yè)。

? 對于一家水泥制造企業(yè)，玉溪市研和水泥制造有限責任公司顯然將錯失最近1、2年內(nèi)國家的基建高峰給水泥業(yè)帶來的巨大商機。另外，由于研和水泥廠擁有的是立窯生產(chǎn)線，即便是2011年重歸主業(yè)后也有可能因為屬于落后產(chǎn)能而被淘汰。但是，這些似乎都并沒有影響到股東以1035萬元的高價掛牌出讓的信心。

? 報酬率將不低于7.39%

? 在該項目的推薦材料中記者了解到，玉溪市研和水泥制造有限責任公司全部使用的土地面積為40.0畝，其中：29.7畝已辦理過征地手續(xù)，其國有土地使用權證正在辦理之中。另外10.3畝屬于集體劃撥使用集體用地，無法辦理國有土地使用權證。玉溪市研和水泥制造有限責任公司沒有房產(chǎn)證。根據(jù)此項目評估材料提供目前該公司建筑物賬面值為70.8萬元，評估值為736.82萬元，增減率達940%；無形資產(chǎn)（土地使用權）賬面價值為55.10萬元，評估值為467.47萬元，增減率達748.4%。推薦方認為，土地及建筑物評估值明顯高于歷史成本計價賬面值，具有較好的增值性與投資價值。

? 推薦方還判斷道，投資者投入成本1035.3306萬元，在租賃期每年可確認56.1萬元的投資收益，即在租賃期的投資報酬率為5.42%。預計投資者在經(jīng)營期間，每年的凈利潤不低于150萬元（租賃方租賃租金為150萬元），按照投資人所占企業(yè)比例（可確認凈利潤76.5萬元），在經(jīng)營期間的投資報酬率將不低于7.39%。