上周，水泥制造行業(yè)指數(shù)微漲0.58%，漲幅在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中 排名倒數(shù)第二。在個(gè)股漲跌方面，漲幅落后的基本是前期表現(xiàn)過(guò)的個(gè)股，如冀東水泥、海螺水泥等；而漲幅排名靠前的基本是前期滯漲的個(gè)股，如巢東股份、亞泰集團(tuán)等。上周水泥板塊個(gè)股在漲跌互現(xiàn)中，近期漲幅分化進(jìn)一步收窄。
水泥、煤炭?jī)r(jià)格：
上周，全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)環(huán)比上漲0.47%至393.4元/噸，同比漲幅為7.2%。分區(qū)域來(lái)看，周價(jià)格環(huán)比上漲的城市為上海和南昌，分別上漲7.89%和6.58%至410元/噸和405元/噸，上漲主要原因仍體現(xiàn)為需求旺季和限電。
上周，秦皇島動(dòng)力煤中大同優(yōu)混、山西優(yōu)混均上漲5.23%至855元/噸和805元/噸，再創(chuàng)近期新高。以大同優(yōu)混計(jì)算，水泥-煤炭?jī)r(jià)格差從277.8元/噸被壓縮至273.7元/噸，對(duì)水泥行業(yè)盈利能力構(gòu)成負(fù)面影響。
投資策略：
本周水泥和煤炭?jī)r(jià)格均出現(xiàn)上漲，但水泥價(jià)格漲幅無(wú)法覆蓋煤炭成本上漲，經(jīng)過(guò)成本測(cè)算，水泥-煤炭?jī)r(jià)格差和水泥噸毛利環(huán)比有所下滑。本周水泥價(jià)格變動(dòng)主要對(duì)江西水泥構(gòu)成利好，建議關(guān)注。
在個(gè)股推薦上，短期看好江西水泥，長(zhǎng)線關(guān)注冀東水泥、海螺水泥和西北水泥股。
