? 【水泥人網(wǎng)】日前六部委通知要求:山東、寧夏開展建材下鄉(xiāng)試點。建材下鄉(xiāng)以推動水泥產(chǎn)品下鄉(xiāng)為主,建材下鄉(xiāng)嚴禁采用按產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策應予淘汰的產(chǎn)品,實施建材補貼的地區(qū),還要制定補貼兌付等具體操作辦法。檢驗推動建材下鄉(xiāng)、支持農(nóng)民依法依規(guī)建設自用住房對改善農(nóng)民住房條件、擴大農(nóng)村

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賽馬實業(yè)33.55+3.0510.00%塔牌集團14.45+0.614.41%海螺水泥25.69+0.903.63%亞泰集團6.92+0.142.06%江西水泥9.50+0.141.50%內需、抑制落后產(chǎn)能效果。

年初媒體披露了《擴大建材下鄉(xiāng)政策及實施建議(初稿)》內容,該政策正處于征求各方意見和各部位聯(lián)合會簽階段。受此政策推動水泥股當時有波段行情、并以江西水泥等農(nóng)村占比高的為龍頭。

之后市場傳聞一度擱淺,目前時點正式出臺,好于市場預期。預期在試點后明年很可能在全國大規(guī)模推廣水泥為主的建材下鄉(xiāng)。

我們對水泥行業(yè)分析為:明年供需邊際為正值特別是明年下半年供需缺口變大導致水泥價格大幅上漲。邏輯是需求端借鑒國際經(jīng)驗2018 年之前都是增加,而需求將來自城鎮(zhèn)化進程加速,這其中又是保障房和新農(nóng)村建設為重點。供給端目前新開工數(shù)據(jù)顯示明年下半年新增產(chǎn)能大幅下降,明年繼續(xù)淘汰落后對產(chǎn)能做減法。

這件事情的重大意義在于:(1)需求端,2010 年中央一號文件指出:把支持農(nóng)民建房作為擴大內需的重大舉措,同時“十二五”規(guī)劃對于新農(nóng)村建設也將提高到新的高度,事實上目前部分地區(qū)村該鎮(zhèn)進程進展的轟轟烈烈,這意味著該政策是新農(nóng)村建設的前奏,新農(nóng)村建設將提速拉動水泥需求,明年需求可以更樂觀。

(2)供給端,鼓勵新干法水泥下鄉(xiāng)并有補貼,同時禁止淘汰類進入下鄉(xiāng)行業(yè),因為品質原因目前落后產(chǎn)能的市場主要在農(nóng)村市場,該政策將壓縮落后產(chǎn)能市場空間,本來明年有1 億噸淘汰計劃、該政策將有利于進一步淘汰落后產(chǎn)能、并增強市場對淘汰信心。

該政策將對明年開始的水泥新增供需半徑形成改善,并增強信心。

預期對水泥股價將形成大的刺激,公司行情主要分為三個層面:(1)試點區(qū)域水泥公司,寧夏賽馬實業(yè)、山東山水集團形成短期刺激利好;(2)建材下鄉(xiāng)延伸公司,農(nóng)村銷售占比江西水泥70%、塔牌集團35%、海螺水泥35%、亞泰集團20%、。廣東、江西農(nóng)村鋼筋混凝土房屋占比高,農(nóng)民收入和居住支出較高,江西水泥、塔牌政策主題最相關;(3)旺季背景下3 季度業(yè)績超預期演繹,在周期性行情輪動背景下,該政策將再次刺激水泥板塊機會,3季度業(yè)績好于預期的天山、海螺、冀東水泥亦將有表現(xiàn),同時其他水泥公司亦將受益板塊性機會,冀東水泥仍首配,明年看40 元