【水泥人網】??? 因為北方天熱、南方多水以及農忙等原因，3季度為水泥傳統(tǒng)淡季。6月中旬以后部分地區(qū)水泥價格略有下降，大部分區(qū)域保持穩(wěn)定態(tài)勢。上周水泥價格31省區(qū)均與上周持平、未有漲跌。

與2009年態(tài)勢類似6月中旬以來31省區(qū)煤炭價格跌多漲少、大部分區(qū)域保持穩(wěn)定格局。上周秦皇島大同優(yōu)混6000大卡、山西優(yōu)混5500大卡煤價已經連續(xù)5周持平，省區(qū)中僅安徽比前一周下降。上周一手房銷量環(huán)比：一線城市下降3%，二線城市上升4%，重慶、廣州、惠州、北京、杭州、天津環(huán)比回升。二手房銷量環(huán)比上周下降3%。房價未有實質性變化、個別樓盤降價后銷量放大。

上周跌幅最甚為青松、天山、賽馬等西北水泥公司，漲跌幅居前的為冀東、海螺、祁連山[13.23 -1.05%]，其中冀東月度收益為正7.4%。3家公司中報預期亦相當不錯。行業(yè)首配冀東水泥[16.10 0.12%]，公司所處省區(qū)中5個有振興規(guī)劃且城鎮(zhèn)化化率低、需求有中長期增長潛質；行業(yè)2011年投放產能少情況下公司產量有大幅增加；區(qū)域有淘汰落后和保障住房概念；幾近重置估值。

堅持中期策略觀點：預期3季度淡季為水泥股左側買點，期間為保障性住房7月開工、9月淘汰9000萬噸落后等事件性機會，年內10-11月為趨勢性底部買點，2011年中后進入股價加速上升。維持行業(yè)增持評級。