【水泥人網】??? 銀河證券認為，祁連山產能擴張帶來業(yè)績預增，維持推薦評級。

銀河證券7月7日研究報告中指出， 祁連山 (600720：13.37，+0.57，↑4.45)業(yè)績的增加主要系產能的擴張隴南和甘谷年產120萬噸新型干法水泥生產線項目已分別于上年春節(jié)前后點火投產，首批水泥在上年3月底投放市場；青海日產2500噸生產線項目已于上年7月份正式投入生產。與上年同期相比，公司新增產量超過100萬噸；此外，上半年公司水泥平均價格有一定的增幅。產量的增加與價格的上漲，致使公司有較大幅度的增加。

未來二年公司產能進一步擴張。永登三線計劃今年10月建成投產；漳縣項目計劃年底建成投產；青海二線計劃2011年一季度建成投產。以上三條水泥生產線全部建成投產后，公司將新增水泥產能500萬噸以上。此外，公司計劃新增商品混凝土產能100萬立方米以上。

公司面臨難得的發(fā)展機遇。隨著國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略的進一步實施，區(qū)域內包括：蘭渝、西平、天平等鐵路，蘭新、寶蘭等客運專線，武罐、天定、徐古等高速公路，拉西瓦、積石峽、班多等水電站，中川、日喀則、三江源等機場將加快建設進度或即將開工，2010年及今后幾年，區(qū)域內水泥市場仍將保持旺盛需求。

公司借助優(yōu)越的區(qū)位、品牌、技術和政策優(yōu)勢，再加上中材股份的大力支持，將面臨難得的并購重組機遇。2010年，預計公司產銷水泥達到820萬噸以上（含外銷熟料），實現營業(yè)收入27億元以上。投資建議產能擴張將成為公司內在價值加速體現的催化劑。在行業(yè)進入景氣周期的背景下，產能擴張的影響有可能超出市場預期。銀河證券維持對公司“推薦”的投資評級。