【水泥人網(wǎng)】??? 工業(yè)和信息化部27日向各地下達(dá)2010年18個行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù)。工信部部長李毅中表示，今年內(nèi)中國將不再審批“兩高”和產(chǎn)能過剩行業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目，并通過提高土地使用成本、加大差別電價加價幅度、加大行政處罰力度等手段，確保今年應(yīng)淘汰的落后產(chǎn)能在第三季度前全部關(guān)停。2010年18行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)如下：煉鐵3000萬噸，煉鋼825萬噸，水泥9155萬噸，玻璃648萬重量箱。

我們的看法：

1、之前工信部公布的水泥行業(yè)的落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)為2010年內(nèi)淘汰5000萬噸，2012年底之前淘汰3億噸。最新2010年淘汰9155萬噸的淘汰量以及第三季度前全部關(guān)停的目標(biāo)大大超出了之前對淘汰進(jìn)度的預(yù)期。由于落后產(chǎn)能推出將改善行業(yè)的供需關(guān)系，對整個行業(yè)形成利好影響，今年和明年上市公司的業(yè)績將得到保障。我們預(yù)計(jì)如果淘汰目標(biāo)嚴(yán)格實(shí)施，下半年水泥價格會有明顯上漲反應(yīng)。

2、企業(yè)差別電價正加大力度實(shí)施，對于淘汰類和限制類的水泥窯，將會嚴(yán)格實(shí)行0.30元和0.10元的差別電價標(biāo)準(zhǔn)，個別地區(qū)會更高，對能耗超標(biāo)企業(yè)實(shí)行懲罰性價格政策。政府繼續(xù)推進(jìn)資源性產(chǎn)品價格改革，提高土地使用成本。大量落后水泥窯將會由于成本的提升而自動退出市場。

3、目前落后產(chǎn)能比例較大的省份主要有河北、山東、廣東、福建、湖南、四川和貴州等幾個省份，產(chǎn)能淘汰對這幾個省份的水泥供求關(guān)系趨于好轉(zhuǎn)，對相關(guān)上市公司如冀東水泥[0.00 0.00%]、塔牌集團(tuán)[11.73 1.47%]等利好較大。

4、水泥上市公司經(jīng)過股價大幅下調(diào)之后目前動態(tài)市盈率普遍在13-16倍，已具有較強(qiáng)安全邊際，隨著2010年保障性住房580萬套建設(shè)目標(biāo)的推出，目前來看2010年水泥公司業(yè)績不會受房地產(chǎn)調(diào)控的太大影響，我們保持樂觀，推薦順序依次為江西水泥[7.09 -0.84%]、塔牌集團(tuán)、冀東水泥、海螺水泥[35.35 -0.65%]。同時可關(guān)注受益于新疆區(qū)域振興的天山股份[21.56 0.65%](000877.SZ,未評級)和青松建化[22.50 2.37%](600425.SH，未評級)。