?? ?【水泥人網(wǎng)】?雖然建材行業(yè)進入需求旺季，雖然水泥類股票在大盤反彈過程中表現(xiàn)不俗，但是綜合各種情況，水泥類股票近期仍然存在探底的可能，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎入市。當(dāng)然，中長期來看水泥業(yè)的發(fā)展?jié)摿艽?，該類股票估價并不悲觀。
區(qū)域類水泥股現(xiàn)反彈行情
由于大盤不穩(wěn)，水泥類股票也隨之下探。但是近期，新疆、東北等相關(guān)區(qū)域的該類股票表現(xiàn)出了一定的短線反彈勢頭。
尤其是新疆地域的水泥股。華泰聯(lián)合證券的報告表示，中央新疆經(jīng)濟工作會議已經(jīng)召開，新疆區(qū)域振興規(guī)劃隨后也會出臺，大規(guī)模固定資產(chǎn)投資將拉動水泥的旺盛需求，加上新增產(chǎn)能受限，未來新疆水泥價格大幅上漲幾成定局。天山股份（000877）增發(fā)攤薄后今年EPS為1.21元，PE14.5倍，如果2011年水泥價格比2010年上升20元/噸，EPS為1.83元，如果漲40元/噸，EPS將達(dá)到2.18元，如此2011年P(guān)E為8倍，低估明顯，強烈建議“買入”。
東北水泥價格也在走強。5月第一周，受市場需求拉動，東北地區(qū)的長春和哈爾濱水泥價格出現(xiàn)較大幅度上漲，達(dá)到20—40元/噸。
銀河證券重點推薦冀東水泥（000401）。該券商在其報告中稱冀東水泥（000401）為“正在崛起的水泥經(jīng)營商”。
銀河證券預(yù)計，2011—2012年冀東水泥每股收益分別同比增長35.1％和26.8％；動態(tài)市盈率分別為15.03倍和11.86倍；凈資產(chǎn)收益率分別為15.7％和16.3％。并認(rèn)為該公司成長性明確，股東回報能力強，具有長期投資價值?！敖Y(jié)合DCF估值，我們認(rèn)為公司合理估值區(qū)間為22—25元，維持對其‘推薦’的投資評級?！?/div>
需求旺季仍難阻短期探底
但是，反彈畢竟只是反彈，券商們多數(shù)仍然認(rèn)為，短期內(nèi)水泥股的整體趨勢仍是繼續(xù)探底。
建材行業(yè)需求旺季在4月份以后，水泥也不例外，從4月初起已經(jīng)出現(xiàn)了一輪水泥價格的小幅上揚。但是進入5月中旬，水泥價格已經(jīng)由升轉(zhuǎn)降。
中信建投的報告表示，水泥行業(yè)2010年面臨的壓力要明顯大于2009年，一方面行業(yè)面臨更大的供需矛盾，新增產(chǎn)能在2010年較大規(guī)模的釋放使得部分區(qū)域產(chǎn)品提價空間有限，甚至?xí)霈F(xiàn)較大幅度的價格回落；另一方面，煤炭價格相較于2009年進一步提高使得行業(yè)的利潤空間進一步收窄。此外，房地產(chǎn)市場調(diào)控力度的進一步加大將會打壓后續(xù)的房地產(chǎn)開發(fā)投資，而地產(chǎn)投資占到水泥需求的1/3，對水泥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生需求上的負(fù)面因素?！霸诖蟊P走弱，宏觀經(jīng)濟存在二次探底風(fēng)險的當(dāng)下，我們認(rèn)為受投資直接影響的水泥板塊短期應(yīng)該適度回避?！?/div>
來自國都證券的報告也稱，短期內(nèi)水泥股估值水平可能還將受壓。該券商認(rèn)為，超預(yù)期的地產(chǎn)調(diào)控政策對水泥等行業(yè)股票的心理影響非常之大，加上即將可能出現(xiàn)的房地產(chǎn)成交量的調(diào)整以及市場的觀望期的到來會加重這種心理影響，水泥股的估值在短期內(nèi)還將受到壓制。短期內(nèi)應(yīng)對水泥股持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。
銀河證券也不看好水泥整體板塊的短線走勢。該券商表示，雖然隨著旺季到來，水泥價格有望維持一定時間的上漲趨勢，但是目前水泥產(chǎn)能過剩，中央要求淘汰落后產(chǎn)能將對行業(yè)產(chǎn)生沖擊。國家發(fā)改委日前發(fā)通知強調(diào)，繼續(xù)對電解鋁、鐵合金、電石、燒堿、水泥、鋼鐵、黃磷、鋅冶煉8個行業(yè)實行差別電價政策，并自2010年6月1日起，將限制類企業(yè)執(zhí)行的電價加價標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行每千瓦時0.05元提高到0.10元，淘汰類企業(yè)執(zhí)行的電價加價標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行每千瓦時0.20元提高到0.30元。在此基礎(chǔ)上，各地可根據(jù)需要，進一步提高對淘汰類和限制類企業(yè)的加價標(biāo)準(zhǔn)。
長江證券（000783）也表示，房地產(chǎn)調(diào)控體現(xiàn)為成交量和房價的下降，繼而影響后續(xù)的新開工，進而導(dǎo)致水泥需求的下降，目前還處在房地產(chǎn)調(diào)控逐步兌現(xiàn)階段，市場也還處在尋求探底的過程。
靜待行業(yè)政策出臺與需求回暖
不過也有券商持不同意見。華泰聯(lián)合證券就預(yù)計2010年全年水泥需求依然有望保持較快增長。該券商表示，雖然房地產(chǎn)調(diào)控政策嚴(yán)厲程度超預(yù)期，但我們依然認(rèn)為以加大供應(yīng)量作為平抑房價重要手段之一的調(diào)控政策對房地產(chǎn)開工不會構(gòu)成較大負(fù)面影響，未來水泥需求不會受到明顯抑制，而基建項目從建設(shè)周期上來看，2009年新開工的項目在2010年進入水泥需求的高峰期。
至于水泥股的中長期走勢，券商們普遍看好。國都證券的觀點具有代表性：一方面，由于中長期的地產(chǎn)投資看好；所以作為上游企業(yè)的水泥行業(yè)宏觀面也長期看好。另一方面，目前水泥股估值處于歷史低位，具備長期投資價值。
歡迎掃描二維碼關(guān)注微信公眾號：cementren；本文僅代表作者觀點，不代表本站立場；投稿請聯(lián)系：offce@cementren.com，QQ：1229919202業(yè)務(wù)咨詢：18911461190
