??? 去年見底以來(lái)，秦皇島煤炭?jī)r(jià)格到現(xiàn)在已經(jīng)從最低點(diǎn)上漲了30%以上。今年三四月份以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格又表現(xiàn)出淡季不淡的特征，從三月下旬開始再次步入快速上漲的軌道。但是，4月份政府力度空前的房地產(chǎn)調(diào)控，和歐洲債務(wù)危機(jī)的驟然升級(jí)，卻給旺季的煤炭前景帶來(lái)不確定性的影響。

今年以來(lái)力度空前的房地產(chǎn)調(diào)控將使煤炭需求有所下降。

4月份商品房銷售面積和銷售額均開始出現(xiàn)下降，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)也在連續(xù)12個(gè)月上漲后首次出現(xiàn)下降。嚴(yán)格的調(diào)控政策勢(shì)必會(huì)在一定程度上影響房地產(chǎn)的開工率，進(jìn)而影響到對(duì)電力、鋼材、水泥等的需求。我們粗略測(cè)算，由房地產(chǎn)投資帶動(dòng)的各行業(yè)所消耗的煤炭2009年約為8.8億噸，占全國(guó)煤炭總消費(fèi)量的29.35%。

歐洲債務(wù)危機(jī)升級(jí)帶來(lái)一系列連鎖反應(yīng)，美元走強(qiáng)，石油價(jià)格下跌，國(guó)際煤價(jià)開始下跌。

歐洲債務(wù)危機(jī)升級(jí)，對(duì)歐元形成壓制，造成了美元的強(qiáng)勁走勢(shì)。美元強(qiáng)勢(shì)又對(duì)石油市場(chǎng)形成強(qiáng)大壓力。紐約6月份輕質(zhì)原油期貨價(jià)格從最高87.15美元跌至5月14日的71.61美元，跌幅超過17%。石油價(jià)格連續(xù)暴跌，帶動(dòng)國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格下跌。近兩周以來(lái)，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)下跌走勢(shì)。據(jù)環(huán)球煤炭交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，5月14日澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格在上周末106.2美元/噸的基礎(chǔ)上回落3.97美元/噸至102.23美元/噸，幅度為3.88%。5月10日，澳大利亞東海岸海角港硬煉焦煤離岸價(jià)繼續(xù)下跌走勢(shì)，較上周下降1.20美元/噸。

沿海電廠和鋼鐵企業(yè)迫于經(jīng)營(yíng)壓力大量進(jìn)口煤炭，國(guó)內(nèi)煤炭需求將進(jìn)一步受到擠壓。

今年以來(lái)，由于煤價(jià)上漲，我國(guó)電力行業(yè)和鋼鐵行業(yè)再次處于虧損邊緣。為了降低成本，電力企業(yè)和鋼鐵企業(yè)大量從國(guó)外進(jìn)口煤炭，使煤炭進(jìn)口量居高不下。隨著國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格下跌，國(guó)際煤價(jià)更具競(jìng)爭(zhēng)力，電廠和鋼鐵廠更有動(dòng)力使用進(jìn)口煤炭。國(guó)內(nèi)煤炭需求將進(jìn)一步受到擠壓。

運(yùn)價(jià)下跌，秦皇島港煤炭?jī)r(jià)格上漲速度本周趨緩。

我國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)已經(jīng)連續(xù)下跌一個(gè)月，而煤炭?jī)r(jià)格風(fēng)向標(biāo)秦皇島煤炭?jī)r(jià)格漲幅由前一周上漲25元/噸，到上周上漲20元/噸，再到本周上漲10-15元/噸，環(huán)比漲幅已經(jīng)回落，煤價(jià)上漲趨緩。

綜上所述，在國(guó)內(nèi)煤炭需求受到房地產(chǎn)調(diào)控影響下，和國(guó)際石油價(jià)格和國(guó)際煤價(jià)下跌的帶動(dòng)下，不排除煤炭?jī)r(jià)格在用煤旺季見頂下跌的可能。

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