水泥人網(wǎng)訊：??? 4月15日，ST雙馬終于迎來了耽擱一年之久資產(chǎn)收購。國家發(fā)改委同意公司通過向拉法基中國公司定向發(fā)行A股，購買其所持有都江堰拉法基水泥50%的股權(quán)，同時(shí)要求都江堰拉法基的企業(yè)整體價(jià)值不高于45.13億元，轉(zhuǎn)讓50%股權(quán)的公允價(jià)值最高不超過22.56億元。

風(fēng)險(xiǎn)分析

對(duì)于處于四川省內(nèi)的水泥生產(chǎn)企業(yè)，ST雙馬無疑受到了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。災(zāi)后重建，各大水泥企業(yè)紛紛進(jìn)軍四川。據(jù)水泥人網(wǎng)了解，去年四川省新建5000t/d的水泥生產(chǎn)線就有8條，分別是：四川金頂(集團(tuán))峨眉山特種水泥公司水泥生產(chǎn)線、四川峨勝水泥有限公司5000×5三期水泥生產(chǎn)線、四川峨勝水泥有限公司5000×5四期水泥生產(chǎn)線、川煤集團(tuán)廣能鎣峰水泥有限公司水泥生產(chǎn)線、華新水泥（渠縣）有限公司一線水泥生產(chǎn)線、北川中聯(lián)水泥有限公司水泥生產(chǎn)線、四川聯(lián)鴻建材有限公司水泥生產(chǎn)線和四川鄰水紅獅水泥有限公司一期水泥生產(chǎn)線；4000t/d及以上的生產(chǎn)線有兩條，分別是：四川達(dá)州利森水泥有限公司和四川國大水泥有限公司一期水泥生產(chǎn)線；其次，還有四川遠(yuǎn)威水泥有限公司一期3200t/d水泥生產(chǎn)線。以上投產(chǎn)的水泥生產(chǎn)線大部分產(chǎn)能釋放在了2010年，這樣將導(dǎo)致四川水泥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，水泥價(jià)格一度下跌。

據(jù)四川省經(jīng)濟(jì)信息中心經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)處2009年預(yù)測(cè)，四川省今年水泥需求為11520萬噸，2010年為10680萬噸，地震直接受損區(qū)的水泥需求為1.32億噸。顯然，四川水泥產(chǎn)能是供大于求的。但隨著國家政策的不斷實(shí)施，兼并重組和淘汰落后產(chǎn)能，將會(huì)得到適當(dāng)?shù)木徑?，但程度有限?/P>

優(yōu)勢(shì)分析

拉法基雖然是全球最大的水泥生產(chǎn)商，但在中國的發(fā)展不是很順利，就在2010年一月份將其旗下的三家子公司出售給了北京金隅。但其管理和戰(zhàn)略也是不容忽視的，此次資產(chǎn)重組后，ST雙馬到2011年的水泥銷量將達(dá)到850萬噸左右，較目前產(chǎn)能增加3倍以上。四川水泥市場(chǎng)雖然由于供給增長過快將面臨一定過剩壓力，但考慮到公司重組完成后在四川的良好戰(zhàn)略以及大股東拉法基的管理支持效應(yīng)，長期來看，拉法基都江堰仍將是公司資產(chǎn)重組完成后盈利能力最突出的核心資產(chǎn)。

水泥人網(wǎng)觀點(diǎn)

綜上所述，從優(yōu)勢(shì)分析看，此股值得投資者關(guān)注。