【水泥人網(wǎng)】??? 中國最大的水泥生產(chǎn)商安徽海螺水泥今年的資本開支將大增25%達百億元人民幣的新高，料水泥與熟料銷量亦有相若的增幅，迎上中國力促基建投資和農(nóng)村消費帶來的新一輪水泥行業(yè)景氣周期。

但隨著中國政府暫停批準新建水泥，過去一直通過自建產(chǎn)能擴充的安徽海螺水泥，亦不得不開始研究并購的可能。

“新建產(chǎn)能的成本低，見效快。但隨著淘汰落後產(chǎn)能進入尾聲，新建產(chǎn)能變得愈來愈難。”執(zhí)行董事郭景彬接受路透專訪時稱。

去年底，中國出臺了38號文件，大幅提高水泥行業(yè)的準入門檻，以控制產(chǎn)能過快增長。分析師預期有關(guān)政策對大型的水泥企業(yè)最為受惠。不過，臺資水泥商——臺泥國際旗下一些未有在限期前開工的水泥項目則遭叫停，令到產(chǎn)能擴充受影響。

“所以公司將采取收購的辦法，來增加未來的成長?！彼f，今年的100億元資本開支全用于自建項目。因安徽海螺在政府叫停新建水泥項目前，這一大批項目及時趕上“尾班車”。

中國證券報本月初報導，最新的水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策(送審稿)明確了三年淘汰3億噸落後產(chǎn)能的整體目標；并要求新建水泥項目，企業(yè)自有資金比例，由原來的35%以上，提高至50%以上。

郭景彬并提到，公司過去每年投資約在30億元左右，但自去年增至80億元后，今年進一步增至100億元?！案咄顿Y會帶來今後的高增長，這正好與水泥行業(yè)景氣度高相吻合，所以公司遇上這個時機還是挺有運氣的?！?

今年初中國出臺中央一號文件將推動農(nóng)村城鎮(zhèn)化及新農(nóng)村建設，建材下鄉(xiāng)首次正式寫入中央一號文件，農(nóng)民建房作為擴大內(nèi)需的新內(nèi)容。有券商報告預估，該政策對于水泥的增量拉動效應大約為2,800-3,300萬噸，對應的增幅為1.7-2%左右。?

郭景彬稱，今年公司的水泥和熟料銷量目標增至1.5億噸，較去年增約25%。

至去年底止，安徽海螺的熟料及水泥產(chǎn)能分別達1.0206億噸及1.055億噸，預計2010年新增熟料產(chǎn)能2,880萬噸，水泥產(chǎn)能約5,000萬噸。

今年以來，該股累計上漲11.5%，跑贏恒生國企指數(shù)。HSI和恒生指數(shù)。HSI分別2%和1.5%的升幅。競爭對手中國建材則累計跌0.6%。

據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)，安徽海螺2010年的預測市盈率約18。5倍，而建材行業(yè)股份的平均預測市盈率則約19.6倍。