瑞信維持山水水泥<00691.HK>「跑贏大市」評級，目標(biāo)價8元。

山水現(xiàn)價相當(dāng)於每噸水泥47美元，相比09年預(yù)測EBITDA每噸7.5美元。長線主要受惠行業(yè)整頓產(chǎn)能，仍為行業(yè)中估值最備受低估的水泥股。

瑞信表示，水泥供應(yīng)風(fēng)險已反映，但首季為行業(yè)淡季。