一、價格表現(xiàn)

1、總體情況

9月份進入水泥銷售的傳統(tǒng)旺季，華北地區(qū)主要由于房地產(chǎn)開發(fā)和銷售的增長，水泥產(chǎn)量和銷量同比穩(wěn)定增長，在9月份維持較高水平。同時，在煤炭價格同比下跌、區(qū)域內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)的定價策略這些因素的影響下，價格依然穩(wěn)定。但是水泥固定資產(chǎn)投資的飛速增長會帶來較大的供給預(yù)期。

表1? 九月華北地區(qū)P.O42.5水泥（袋裝）價格表

省份	當月價格	上月價格	一月增幅	一月同比	一月環(huán)比
北京	399	392	7	-34%	2%
天津	384	383	1	-9%	0.3%
河北	333	365	-32	-7%	-9%
河南	272	282	-10	-15%	-4%
山西	353	375	-22	-1%	-6%
內(nèi)蒙古	430	430	0	0	0
均值	362	371	-9	?	?

2、省市具體漲跌變化

華北地區(qū)水泥平均價格一直比較穩(wěn)定，波動幅度在20元之內(nèi)。分省市來講，北京、天津、內(nèi)蒙水泥價格走勢平緩或略有上漲，其他山西、河北、河南價格區(qū)域差別較大，部分水泥網(wǎng)會員企業(yè)在9月份進行20-50元不等的條價，這三個地區(qū)的整體價格出現(xiàn)少量的下跌。

二、價格變化原因分析

9月份華北地區(qū)水泥銷量以及同比都大幅攀升，但是同比增速放緩。據(jù)我們分析，其價格和銷量表現(xiàn)主要受到房地產(chǎn)投資和銷售以及廠商之間價格博弈的影響。

1、房地產(chǎn)開發(fā)是9月份影響水泥價格的主要原因

今年1-8月份地產(chǎn)銷售面積4.04億平方米，同比增長42.9%并持續(xù)攀升，促進更多的房地產(chǎn)工程開工建設(shè)，9月份房地產(chǎn)新開工面積急速回升，環(huán)比增長25%，同比增長56%。華北地區(qū)新開工面積自2月份以來快速攀升，9月份同比增長已經(jīng)接近20%。極大拉動華北地區(qū)的水泥需求。與此同時，1-9月累計新開工面積同比下降了0.4%，降幅比1-8月縮小5.5個百分點，顯示企業(yè)投資意愿繼續(xù)增強。

2、成本下跌和區(qū)域內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)的價格博弈維持華北價格水平穩(wěn)定

華北地區(qū)水泥價格的周期性表現(xiàn)沒有像華東這些地區(qū)“淡季降價、旺季漲價”這樣明顯，區(qū)域內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)一般傾向于維持全年的價格穩(wěn)定，對價格調(diào)整不大。此外，煤炭價格的同比下跌也使得企業(yè)在不降價的情況下也能維持較高的利潤率。以山西優(yōu)混為例，9 月每噸煤炭平倉價590元，同比下滑34.08%。

在這種條件下，區(qū)域內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)如冀東、金隅等一般選擇不降價，轉(zhuǎn)而依靠產(chǎn)能的擴大和銷售量的提升來維持自己在區(qū)域內(nèi)的競爭優(yōu)勢。這種競爭策略上的博弈一定程度上維持華北地區(qū)價格穩(wěn)定。

三、下一階段市場變化情況

1、未來供給預(yù)期加大

受4 萬億投資的刺激作用，水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持高速增長，為水泥行業(yè)帶來較大的供給壓力預(yù)期。09 年1-8 月水泥行業(yè)完成固定資產(chǎn)1032 億元，同比增長66.3%；單月實現(xiàn)投資額150 億元，同比增長68.4%；累計及單月增速處于較高水平。

其中華北地區(qū)增速高達73.5%，區(qū)域內(nèi)主要的企業(yè)如冀東水泥、天瑞等也都制定新的投資計劃，使得華北區(qū)水泥價格供給壓力預(yù)期巨大，但是，8月和9月華北地區(qū)實際只有河南、內(nèi)蒙古各投產(chǎn)一條2000-2500t/d的生產(chǎn)線，對現(xiàn)階段的供給壓力不大。

2、北京地區(qū)受到產(chǎn)業(yè)政策影響，未來走勢看好

北京市近來出臺一系列產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策，部分企業(yè)開始減產(chǎn)、停產(chǎn)并且禁止新的水泥企業(yè)進駐市場等措施，為市場騰出了水泥需求空間。北京最近幾個月水泥銷量節(jié)節(jié)攀升，單月銷售量在100萬噸以上。未來區(qū)域內(nèi)仍可出現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的局面。