福建水泥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱福建水泥）的投資者們最近有點(diǎn)不安。自從大股東變身為福建能源集團(tuán)后，投資者對(duì)福建水泥（600802，SH）未來出路的猜測(cè)就不斷。

記者了解到，福建省能源集團(tuán)已于本月17日揭牌。這是繼今年2月27日外貿(mào)集團(tuán)、3月31日交通集團(tuán)、4月30日投資集團(tuán)、6月3日華僑集團(tuán)成立后，福建省第5家實(shí)現(xiàn)重組的省屬國(guó)有企業(yè)。至此，福建省國(guó)資委五大集團(tuán)的整合重組工作全部完成。

值得關(guān)注的是，能源集團(tuán)是由福建省煤炭工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司和福建省建材（控股）有限責(zé)任公司重組合并而成，而后者正是福建水泥的控股股東，持有福建水泥28.78%的股份。

公開報(bào)表顯示，福建水泥近兩年經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)下滑，其中2008年凈利潤(rùn)僅為501.62萬元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為－90.74%。截至2009年9月30日，凈利潤(rùn)為－9480.96萬元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為－237.38%。

據(jù)行業(yè)分析師介紹，水泥行業(yè)目前的凈利潤(rùn)平均值為－49.32%，福建水泥遠(yuǎn)低于此，可見其增長(zhǎng)能力不容樂觀。

行業(yè)人士表示，受產(chǎn)能過剩影響，目前福建的水泥市場(chǎng)平均價(jià)格低迷。對(duì)此，福建除了加緊制定淘汰落后產(chǎn)能、抑制當(dāng)?shù)厮喈a(chǎn)能過剩外，還將把水泥產(chǎn)業(yè)的兼并重組提上重要的工作日程。

東方證券分析師羅果對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，福建國(guó)資委重組建立五大國(guó)企集團(tuán)，就是為了加快海西經(jīng)濟(jì)區(qū)的建設(shè)，水泥作為基礎(chǔ)材料必不可少，福建水泥可以借機(jī)發(fā)展。

水泥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展似乎也在能源集團(tuán)的考慮之內(nèi)。資料顯示，福建水泥年生產(chǎn)能力達(dá)到500萬噸，產(chǎn)品在省內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)25%，是福建省最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，福建能源集團(tuán)董事長(zhǎng)隋軍公開表示，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任首先將“體現(xiàn)在安全可靠的能源保障和基礎(chǔ)原材料的有效供給上”，他提出“水泥總產(chǎn)能2012年將接近或達(dá)到2000萬噸”的總目標(biāo)。

在經(jīng)歷了近一年的虧損后，福建水泥或?qū)⒂瓉砀闹疲@將最終決定其是做大做強(qiáng)，還是被分拆出售。

“盡管是一家上市公司，但還是老國(guó)企的體制，管理跟不上。”中國(guó)水泥協(xié)會(huì)資深人士分析認(rèn)為，福建水泥若不進(jìn)行改制，其未來做大做強(qiáng)的希望很渺茫。

近幾年來，水泥并購此起彼伏，福建水泥作為地方龍頭一度緋聞?lì)l傳。2007年，就有中國(guó)建材、臺(tái)灣水泥對(duì)其拋出橄欖枝，結(jié)果卻不了了之。

“也是因?yàn)轶w制上一些復(fù)雜原因，福建國(guó)資委最終沒有同意。”上述人士表示，重組價(jià)格是很重要的因素，由于福建水泥負(fù)擔(dān)太重，福建水泥就像以前的ST秦嶺，“開價(jià)太高，誰談都談不下來。”

羅果認(rèn)為，福建能源集團(tuán)短時(shí)間內(nèi)可能只會(huì)考慮福建水泥如何發(fā)展，但一旦發(fā)展受困，也不排除其他的方案。

坊間一直傳言的方案是，福建能源集團(tuán)將下屬的煤炭、電力等資產(chǎn)注入，置換出水泥資產(chǎn)，并將其出售。記者了解到，福建能源集團(tuán)下屬現(xiàn)在并無其他上市公司。