近日，國(guó)家出臺(tái)政策，對(duì)水泥建設(shè)項(xiàng)目清理做出了更為明確的規(guī)定，受此影響建材板塊上周五逆市上漲2.13%

上周五，建材板塊逆市大漲2.13%，其中賽馬實(shí)業(yè)(34.69,3.15,9.99%)、塔牌集團(tuán)(18.52,1.68,9.98%)等個(gè)股漲停。業(yè)內(nèi)表示，發(fā)改委日前出臺(tái)政策集中清理水泥行業(yè)現(xiàn)有在建和未開工項(xiàng)目，對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過剩有較好的抑制作用，在其產(chǎn)業(yè)并購(gòu)或加速的同時(shí)，在其產(chǎn)能消化進(jìn)程中，水泥股估值也存在提升空間，投資者可關(guān)注涉及收購(gòu)兼并活動(dòng)的投資機(jī)會(huì)。

行業(yè)并購(gòu)將日趨活躍

11月18日發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于水泥、平板玻璃建設(shè)項(xiàng)目清理工作有關(guān)問題的通知》，明確將對(duì)2009年9月30日前尚未投產(chǎn)的在建項(xiàng)目、已核準(zhǔn)未開工水泥項(xiàng)目進(jìn)行清理。而10月底工信部發(fā)出的《關(guān)于報(bào)送水泥和平板玻璃淘汰落后產(chǎn)能2009年計(jì)劃及三年計(jì)劃的通知》就要求各地抓緊制定三年內(nèi)徹底淘汰水泥落后產(chǎn)能時(shí)間表，并于11月底前上報(bào)。

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步升溫，近期水泥價(jià)格進(jìn)一步提升。國(guó)金證券(25.01,0.62,2.54%)認(rèn)為，未來水泥股估值有望不斷得到提升，在國(guó)家控制產(chǎn)能政策的作用下，水泥行業(yè)投資增速將快速下降。

金元證券認(rèn)為，此次出臺(tái)的政策主要是前期政策的延續(xù)和補(bǔ)充，對(duì)明年的行業(yè)供給將產(chǎn)生積極影響，并改變市場(chǎng)對(duì)于水泥行業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)過快的悲觀預(yù)期。若政策能切實(shí)執(zhí)行，則行業(yè)供給拐點(diǎn)將形成。新建產(chǎn)能的嚴(yán)格審查將使企業(yè)以往依靠新建生產(chǎn)線外延式擴(kuò)張的局面發(fā)生改變，企業(yè)將更多轉(zhuǎn)向依靠并購(gòu)或重組的方式進(jìn)行擴(kuò)張，行業(yè)的并購(gòu)整合將進(jìn)入活躍期。而在這個(gè)過程中，大企業(yè)無疑將扮演更為重要的角色，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局仍將延續(xù)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。

國(guó)泰君安，如果明年上半年水泥價(jià)格仍可上漲，而第二年即2011年水泥供需關(guān)系可好轉(zhuǎn)，這意味著今年壓制水泥估值因素將得到極大消除。在政策執(zhí)行前期和市場(chǎng)仍處過于悲觀階段恰恰正醞釀修復(fù)估值行情。