國金證券對于海螺水泥(49.7,-0.75,-1.49%,經(jīng)濟通實時行情)[600585.SH][00914.HK]10年最新簡評投資建議 (買入，目標(biāo)價格60元)

看點之一：50%以上的產(chǎn)銷區(qū)域位于華東、華南區(qū)域，這些區(qū)域由于房地產(chǎn)投資向上的彈性、新增供給壓力相對較小的特點，而景氣將繼續(xù)呈現(xiàn)向上的特點;

看點之二：西部區(qū)域1100萬噸的產(chǎn)銷量對于海螺而言是一個明顯的業(yè)績增量，即使區(qū)域景氣出現(xiàn)一定下降，但噸毛利仍將遠遠高于海螺水泥目前的平均水平，因此西部對于海螺而言是個明顯的增厚影響;

看點之三：管理層激勵機制順暢，并且部分可兌現(xiàn)日期越來越近，管理層利益與股東利益一致性將體現(xiàn)得尤為明顯;

我們對海螺水泥2009～2010年EPS 預(yù)測如下：2.105、3.009元，給予2010 年20倍PE，未來12個月目標(biāo)價格60元。