水泥業(yè)：京津唐銷(xiāo)售看后市

10月普遍是水泥旺季,能否再次提價(jià)以及北方進(jìn)入冬季之后價(jià)格是否下跌市場(chǎng)較為關(guān)注。為此我們與冀東水泥銷(xiāo)售就上述問(wèn)題、目前銷(xiāo)售情況、對(duì)4季度水泥價(jià)格走勢(shì)、來(lái)年價(jià)格判斷進(jìn)行了咨詢。

從中國(guó)數(shù)字水泥網(wǎng)做的歷史價(jià)格統(tǒng)計(jì)看,北京、天津水泥價(jià)格在2008年11月上旬、12月上旬、3月上旬下跌,石家莊水泥價(jià)格在2008年12月上旬、3月上旬下跌。基本上11-12月進(jìn)入淡季。

冀東水泥目前日銷(xiāo)售11萬(wàn)噸水泥,在京津唐周邊日銷(xiāo)售約4.5萬(wàn)噸左右。目前暫且尚無(wú)提價(jià)計(jì)劃,主要因?yàn)槊禾績(jī)r(jià)格大幅下降后企業(yè)盈利已同比環(huán)比增加,即使不提價(jià)亦可維持較高盈利狀態(tài)。

同時(shí)表示目前需求很大一部分增量來(lái)自基建項(xiàng)目,因基建項(xiàng)目施工周期大都跨年度非1年項(xiàng)目,因此明年基建水泥需求仍旺盛。目前下半年房地產(chǎn)水泥需求好于上半年,并認(rèn)為明年應(yīng)該好于今年。

目前基本策略是即不提價(jià)也不降價(jià),淡季也不會(huì)降價(jià)。主要因?yàn)橹凹词菇祪r(jià)因冬天施工減少也不會(huì)擴(kuò)大需求、降價(jià)促銷(xiāo)在冬季不明顯。另外公司實(shí)力大后有足夠現(xiàn)金流支撐,可以安排生產(chǎn)線檢修。

事實(shí)上去年冬季公司就沒(méi)有降低價(jià)格,華東等淡季跌價(jià)旺季漲價(jià)在京津唐類(lèi)似規(guī)律體現(xiàn)不明顯,公司市場(chǎng)份額提高后維持市場(chǎng)能力提升。并認(rèn)為明顯需求應(yīng)該更好,但價(jià)格取決于供需變化,并不悲觀。

近期國(guó)務(wù)院發(fā)改委抑制水泥產(chǎn)能政策對(duì)9月30日前尚未開(kāi)工水泥項(xiàng)目一律暫停建設(shè)并進(jìn)行一次認(rèn)真清理,對(duì)不符合原則項(xiàng)目嚴(yán)禁開(kāi)工建設(shè)。要求各省必須盡快制定三年內(nèi)徹底淘汰落后產(chǎn)能時(shí)間表。

并指出建立信息發(fā)布制度適時(shí)向社會(huì)發(fā)布淘汰落后,并實(shí)行問(wèn)責(zé)制。河北落后產(chǎn)能占51%尤其以唐山為多,若3年徹底淘汰落后則供需改善明顯,公司作為國(guó)家重點(diǎn)扶持企業(yè)必將受益良多。

我們認(rèn)為之前淘汰落后產(chǎn)能沒(méi)有信息披露制度缺乏監(jiān)督、僅是部分淘汰,而今次建立了信息披露制度并徹底淘汰,而且淘汰時(shí)間表由要求盡快各地制定,可以期待未來(lái)一段時(shí)間河北將出該方面政策。

目前雖存在已開(kāi)工生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)壓力,但京津唐城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)新開(kāi)工和總計(jì)劃投資增速大幅增長(zhǎng),需求來(lái)年仍有保障。因此對(duì)明年供需關(guān)系無(wú)需過(guò)于悲觀,可以期待,淡季股價(jià)下跌正是建倉(cāng)時(shí)機(jī)。