??? “發(fā)改委和工信部現(xiàn)在的調(diào)子都是產(chǎn)能過剩。”一位有著水泥行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷的研究人士告訴中國證券報記者，雖然水泥業(yè)近幾年來的利潤水平穩(wěn)中有升，但動輒60%-70%的投資增長率已經(jīng)引起了國家的重視。國務(wù)院常務(wù)會議上不僅點(diǎn)名水泥行業(yè)為過剩產(chǎn)業(yè)，工信部更計劃出臺新政限制新的水泥產(chǎn)能的投放。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前水泥行業(yè)的過剩問題還是一個階段性問題，一旦國家采取嚴(yán)厲的政策，那些以新建為主要發(fā)展方式的企業(yè)的擴(kuò)張步伐將受到一定的限制。

??? 水泥投資

??? 超需求增速一倍以上

??? “現(xiàn)在對于過剩的爭論主要源于對未來幾年內(nèi)需求增速的判斷不同?！睌?shù)字水泥網(wǎng)副總經(jīng)理陳柏林表示，雖然發(fā)改委和工信部都將水泥列為產(chǎn)能大量過剩的行業(yè)，但實(shí)際上主要是基于從2008年開始的水泥投資的階段性過熱。

??? 工信部數(shù)字顯示，1-7月份全國水泥制造業(yè)完成固定資產(chǎn)投資792億元，比去年同期增長65.8%。截止到8月中旬，今年全國新建成投產(chǎn)新型干法水泥生產(chǎn)線65條，新增水泥熟料生產(chǎn)能力8000萬噸。

??? 然而這一投資增速顯然與下游需求的增速不匹配。截至7月，全國固定資產(chǎn)投資額為9.59萬億，同比增速為32.9%，遠(yuǎn)低于水泥行業(yè)的投資增幅。

??? 而值得注意的是，1949年至今中國人均水泥累計使用量為12噸，而發(fā)達(dá)國家水泥需求快速增長期結(jié)束時的人均水泥累計用量則普遍在20噸以上，2006年日本人均水泥的累積用量為26噸。如此看來，中國的水泥需求未來還有很大的空間，但考慮到從2008年開始的新建線投資的加速，未來兩年可能是水泥供給過剩壓力較大的階段。

??? 并購發(fā)展型企業(yè)

??? 將受益新政

??? 而正是基于這種“階段性過?！钡挠^點(diǎn)，工信部目前正在著手出臺《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》。根據(jù)《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》初稿中的要求，“十二五”期間，人均熟料產(chǎn)能超過1000公斤的省將停止審批新線。此外，工信部還計劃將從資源配備、能耗、從業(yè)資質(zhì)等多方面對新建線進(jìn)行控制。如：新建水泥項(xiàng)目的自有資金比例從目前的30%提升至50%，并要求擁有3年以上國內(nèi)水泥從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)才能夠投資水泥行業(yè)，生產(chǎn)線需配備30年開采儲備的礦山；并要求除西部及偏遠(yuǎn)山區(qū)外，新建線規(guī)模下限從日產(chǎn)4000噸提升至日產(chǎn)5000噸。

??? “很明顯，如果執(zhí)行這樣的準(zhǔn)入機(jī)制，那些以并購重組為擴(kuò)張方式的大型水泥企業(yè)將因此受益。”一位不愿具名的分析師認(rèn)為，這項(xiàng)新政主要是對于新增產(chǎn)能的約束，對于中國建材、中材集團(tuán)這樣以收購方式發(fā)展的企業(yè)來說算是最直接的利好。而對于海螺、冀東這樣以新建方式發(fā)展的企業(yè)來說，可能在部分地區(qū)的發(fā)展就會受到限制。

??? 以 海螺水泥的熟料基地安徽省為例，2008年該省新干法產(chǎn)能共7737.6萬噸，人口總數(shù)為6118萬人，人均熟料產(chǎn)能為1265公斤，已經(jīng)超出了工信部劃定的紅線，而根據(jù)發(fā)改委的調(diào)研，安徽在2010年前還將上馬3000萬噸的熟料產(chǎn)能。政策如能落實(shí)，海螺恐怕將修改其熟料基地式的發(fā)展戰(zhàn)略。