??? 太行水泥業(yè)績大增，主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整對公司業(yè)績提升明顯所致。目前公司盈利能力和產(chǎn)能規(guī)模明顯低于主要競爭對手冀東水泥，大股東資產(chǎn)能否順利全部注入，將成為公司未來業(yè)績增長的關(guān)鍵。

??? 太行水泥?(600553：10.69，-0.16，↓-1.47%)8月8日公布2009年上半年業(yè)績報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入82,855.79萬元，同比增長13.98%；實現(xiàn)利潤總額5,314.11萬元，同比增長121.14%；實現(xiàn)凈利潤3,920.72萬元，同比增長107.92%。基本每股收益0.10元，每股凈資產(chǎn)2.11元，凈資產(chǎn)收益率4.67%。

??? 公司業(yè)績大增，主要得益于四萬億基礎(chǔ)建設(shè)投資產(chǎn)生了對高標(biāo)號水泥的巨大需求，相應(yīng)提高公司單位水泥的毛利，對公司業(yè)績提升明顯所致。在國家重點工程拉動市場需求的情況下，公司相應(yīng)地調(diào)整產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)，加大42.5級及以上高標(biāo)號水泥生產(chǎn)、銷售力度，相應(yīng)減少32.5級水泥生產(chǎn)。由于42.5級水泥相對于32.5級水泥價格要高10%-15%，成本僅高5%左右，使水泥平均售價增加和毛利率上升。

??? 據(jù)披露，公司生產(chǎn)水泥269.81萬噸，同比減少3.59%，銷售水泥271.34萬噸，同比減少2.79%；生產(chǎn)熟料217.25萬噸，同比減少3.16%，銷售熟料22.55萬噸，同比減少2.11%；銷售毛利率大20.18%，同比提升2.64個百分點。據(jù)了解，09年1-6月累計產(chǎn)量近7.35億噸，同比增長14.9%。上半年華北地區(qū)每噸42.5級普通水泥價格分別維持在357-367元，遠(yuǎn)高于2008年295-313元的水平。

??? 公司目前有5條新型干法水泥生產(chǎn)線，年生產(chǎn)能力近600萬噸：邯鄲本部有1條日產(chǎn)2,000噸和1條日產(chǎn)2,500噸生產(chǎn)線，北京房山和保定易縣各有1條日產(chǎn)3,200噸生產(chǎn)線，哈爾濱興隆縣有1條日產(chǎn)1,200噸生產(chǎn)線。近年來，競爭對手冀東水泥?(000401：15.11，-0.31，↓-2.01%)擴(kuò)張較快，面對其咄咄逼人的“三北”計劃，公司進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張主要是為市場壓力所逼。2009年初冀東水泥年產(chǎn)能接近4,000萬噸，預(yù)計2010年前將達(dá)5,000萬噸，其中70%以上集中在華北，其根據(jù)地在河北唐山地區(qū)，水泥年產(chǎn)能接近2,000萬噸，另外目前在建或擬建的項目產(chǎn)能約800萬噸，對公司以及公司大股東金隅集團(tuán)的京津地區(qū)市場構(gòu)成較大的沖擊。

??? 07月25日，公司擬以自籌資金在邯鄲建設(shè)一條4,500t/d熟料帶9,000kW純低溫余熱發(fā)電的水泥生產(chǎn)線。新建的邯鄲項目預(yù)計投產(chǎn)后，公司水泥年產(chǎn)能將增加200萬噸至800萬噸，有利于公司鞏固河南南部的市場地位，避開冀東水泥的直接沖擊。邯鄲毗鄰邢臺，相對于唐山，與石家莊的距離較短，可以依靠較低的運輸成本參與市場競爭，市場半徑還可以延伸到衡水甚至滄州。

??? 公告顯示，該項目總投資63,906.51萬元，所需資金全部由公司自籌解決。項目建成后，可年產(chǎn)水泥約200萬噸，年實現(xiàn)銷售收入43,882萬元，年均實現(xiàn)利潤約12,300萬元，投資利潤率19.26%，靜態(tài)投資回收期6.17年。

??? 目前公司主營業(yè)務(wù)水泥的毛利率仍然在行業(yè)內(nèi)處于落后水平，2008年僅為14.79%，明顯低于主要競爭對手冀東水泥的28.80%。07年10月，金隅集團(tuán)通過公司原大股東太行華信50.84%股權(quán)間接控制公司，金隅集團(tuán)的水泥資產(chǎn)能否順利全部注入，將成為公司未來業(yè)績增長的關(guān)鍵。

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