? 在固定資產(chǎn)投資增速實際已經(jīng)出現(xiàn)下滑的背景下，水泥市場景氣度堪憂。但我們認(rèn)為伴隨政府在基建領(lǐng)域投資力度的加大、寬松的財政政策的實施及落后產(chǎn)能淘汰速度的提高，水泥行業(yè)在經(jīng)歷短暫的調(diào)整后會有更好的發(fā)展。巨大的投資拉動內(nèi)需的政策將使得這一行業(yè)在逆勢中看好。

? 公司較早提出了擴(kuò)大華北、挺進(jìn)東北、開拓西北的“三北”戰(zhàn)略，目前公司將更多資源和精力集中投向華北和西北地區(qū)，同時在全國其他相對空白區(qū)域逐步進(jìn)入擴(kuò)張。公司主要的華北、東北、西北市場，未來增長潛力較大，有較好的市場增長容量，在這些區(qū)域也具有較強(qiáng)的優(yōu)勢。公司07 年年底水泥總產(chǎn)能2500 萬噸，到08 年年底將擁有水泥總產(chǎn)能4000 萬噸，根據(jù)公司規(guī)劃，2010 年將增加更多產(chǎn)能，按已經(jīng)擬建生產(chǎn)線看，2010 年也能達(dá)到6000 萬噸。

? 預(yù)測公司08～10 年每股收益0.38 元、0.74 元、0.99 元;公司股票長期投資價值被明顯低估。目前體現(xiàn)出底部反彈的技術(shù)特征。